报告摘要：
        我们跟踪的191  只环保及公用行业股票，本周跑输上证指数0.27  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初至今跑输上证指数8.49  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周华控赛格、众合科技、巴安水务分别上涨13.82%、12.66%、12.27%，表现较好；天翔环境、中天能源、凯迪生态分别下跌-36.23%、-10.10%、-9.09%，表现较差。
        行业观点：沿海日耗回升或短期支撑煤价，寒潮来临北方多地LNG价格跳升
        环保：业绩承诺兑现压力虽有下降，商誉减值风险仍需警惕。我们简要统计了股票池中28  家商誉较大公司的的业绩承诺及实现情况并进行了简要分析。2016  年以来上市公司并购行为有所减少，致2018  年重点公司涉及业绩承诺较2017  年同比下降35%，业绩承诺完成率高于90%的公司占比70%，有30%的公司业绩承诺完成情况较差，部分公司存在此前并购标的业绩未达承诺却未计提商誉减值准备或计提比重较小的情况，未来板块商誉减值风险仍需警惕。
        电力：沿海日耗快速回升，短期煤价或迎支撑。本周动力煤期现价格均下跌1%左右，期货贴水幅度环比略有提升，市场对于动力煤远期下跌的预期仍然强烈。高频数据来看，寒潮来临带动电厂日耗快速回升，6  大发电集团库存可用天数重归25天以下，由于去年冬季限产力度较大导致同期基数较低，而今年环保限产力度可能存在边际减弱，我们预计短期内日耗可能会有一定回升，从而支撑冬季动力煤价格。
        燃气：寒潮致北方多地LNG  价格跳升，到岸价格持续回落。供暖需求旺盛对天然气消费量有较大提振，本周多地LNG  价格快速上涨，济南、河北、天津环比+795、856、785  元/吨，上海上涨305  元/吨，但总的来看，今冬天然气保供工作准备较去年更为充分，同时暖冬预期仍存，气荒发生概率较小。国际油气供应充足，价格持续回落，长期来看天然气快速增长仍然具备较强确定性。
        投资策略
        生态环保是基建必补短板，而加快推进优质合规存量项目的落地仍是PPP  模式未来的主攻方向，推荐业绩高速增长符合预期的【博世科】、【国祯环保】和空气质量监测订单持续增长的【先河环保】；电力方面动力煤价长期回落趋势确定，火电行业盈利有望逐步修复，推荐【华电国际】、建议关注【华能国际】；燃气方面国际油气价格维持低位，今冬保供准备充足、气荒概率较小，推荐下游消费量增长确定性强、LNG  调峰站完成建设的【深圳燃气】。
        风险提示    
        1、环保政策执行力度低于预期；2、动力煤价持续上涨；3、推荐公司订单执行及获取不及预期。