行情回顾
        12  月10  日，郑棉宽幅上涨，主力1905  报收15310  （145  ，0.96%），夜盘报收于15310  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】ICE  棉花高位回落，期棉报79.80  （-0.48  ，-0.60%）美分/磅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受PTA  宽幅下跌影响，棉纱震荡收低，郑棉纱1901报收23810  （-195  ，-0.81%），夜盘报收23860  元/吨。
        现货价格跌势放缓，中国棉花价格指数328  价格  15403  （-20  ）元/吨。国际棉价小幅下跌，cotlookA  指数价格87.25（-1.95  ）美分/磅。纱线价格弱势依旧，CY  INDEX  C32S  价格23430  （-10  ）元/吨，cotlook棉纱指数129.14  （-2.95%）美分/磅。
        基本面概况
        高量的社会库存和仓单是拖累棉价的隐忧，10  月份商业库存297.40（78.52%）万吨，工业库存89.05  （-3.70%）万吨。棉花仓单增加，压制盘面。10  日，仓单量总计15459  （202  ）手，仓单折皮棉61.84  万吨。
        下游购销仍弱，纺企刚需采购，工业库存下降。棉纱库存略降，开工率降低。布企开工率略降，坯布库存稍高。棉纱利润有所下降，中美贸易威胁仍在，后市偏弱预期或将影响开工率继续走弱。目前，下游库存下降对棉纱价格略有支撑，轧花厂对棉花挺价意愿较强，现货存在企稳的征兆，继续下降的空间不大。当前，棉纱盘面利润1469（-354.5）元/吨，纱花期货价差8500  （-340  ）元/吨。
        操作建议
        CIA  调降全球棉花产量，提振市场情绪，棉价昨日高位运行，但晚间原油期货暴跌，拖累美棉高位回落，郑棉夜盘收平，早盘存在补跌可能。习特会使中美贸易战暂时熄火，但市场对三个月的谈判仍然忧心忡忡。下游并未因中美贸易关系的缓和而盲目乐观，实际上市场购销僵持仍在继续。本周贸易商开始降价去库存，对市场购销清淡的氛围稍有缓和，但从目前仓单的数量以及商业库存的量来看，供给的压力仍然巨大。工业库存虽然环比下降，但受到订单及出口的大幅减少使得工厂不愿意垒库情绪仍在继续，刚需采购将会延续。棉价在偏弱的市场环境下反弹的难度较大，从不断增加的仓单数量上可见一斑。短期棉价仍然维持震荡判断，  若基本面供需格局不变，在14800-15400  区间下方可根据市场情绪逢低买入，15400  以上逢高沽空。