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研究报告:国都期货-棉花期货晨报:购销僵局改善,棉价震荡回升-181214

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-15 13:38:58
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵睿
研报出处: 国都期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 376 KB 分享者: pe****k 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾
        12  月13  日,棉价震荡回调,郑棉主力1905  报收15310  (-85  ,-0.55%),夜盘报收于15305  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】ICE  棉花报79.43  (-0.53  ,-0.66%)美分/磅。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)棉纱下探回升,最低探至23530。郑棉纱1901  报收23845  (15  ,0.06%),夜盘报收23810  元/吨,收长下影线阴线。
        现货价格企稳,中国棉花价格指数328  价格  15405  (-1  )元/吨。
        国际棉价微幅上扬,cotlookA  指数价格88.30(0.05  )美分/磅。纱线价格跌势放缓,CY  INDEX  C32S  价格23420  (0  )元/吨,cotlook  棉纱指数129.14  (-2.95%)美分/磅。
        基本面概况
        高量的社会库存和仓单是拖累棉价的隐忧,11  月份商业库存426.30(43.34%)万吨,工业库存86.65  (-2.70%)万吨。棉花仓单增加,施压盘面。13  日,仓单量总计15912  (114  )手,仓单折皮棉63.65  万吨。
        下游购销仍弱,纺企刚需采购,工业库存下降。棉纱库存略降,开工率降低。布企开工率略降,坯布库存稍高。棉纱利润有所下降,中美贸易威胁仍在,后市偏弱预期或将影响开工率继续走弱。目前,下游库存下降对棉纱价格略有支撑,轧花厂对棉花挺价意愿较强,现货存在企稳的征兆,继续下降的空间不大。当前,棉纱盘面利润1504(108.5)元/吨,纱花期货价差8535  (100  )元/吨。
        操作建议
        郑棉反弹遇阻,小幅回调,仓单不断增加限制了反弹高度。习特会上中美贸易摩擦暂时熄火,但三个月的谈判仍有诸多变数,下游并未因中美贸易关系的缓和而盲目乐观,市场仍购销谨慎,刚需采购为主。仓单跟随期价上涨不断增加,商业库存创历年新高,供给的压力仍然巨大。工业库存连续两个月下降,但受到订单及出口的大幅减少,工厂仍不愿大量垒库。年底纺企或多或少会存在补库需求,对盘面有所支撑,但长期动力仍要看下游补库的力度,暂维持震荡偏强观,上方压力位暂看15700。

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