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研究报告:方正中期期货-棕榈油日报-181212

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-12 09:52:10
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOCX) 研报作者: 杨莉娜
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 665 KB 分享者: 考**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点:
        棕榈油下跌:马来西亚棕榈油产量降幅超市场预期,调查显示12月上旬出口持平或微降,仍维持震荡走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】原油整理,美元震荡反复,外部引导缺乏更多方向。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美豆类偏强,市场预期中国可能会在1月开始进口美豆,国内油粕震荡反复偏弱,豆油继续领跌,市场信心不足,但压榨下滑利润亏损,现货购销略有好转,当前情绪冲击仍是主导。豆油表现也弱于其它油脂带来偏弱总基调。国内棕榈油相对其它油脂表现略偏强。近期国内持续有进口利润,受外盘传导仍存在。近期棕榈油国内库存整理约在45万吨附近,如果按期到港易于后期累库存,预期12月超50万吨。近期豆油库存仍在178万吨附近,渠道轻库存,仍可能跟随外盘以及贸易形势预期的变化而波动,逐渐关注小包装备货对于去库的拉动效果能否逐渐显现。棕榈油偏高的产地库存仍抑制上行的节奏,且国内高库存大势之下,暂整理为主。
        操作策略:棕榈油微跌,总体暂维持震荡格局,豆棕油价差收窄震荡延续且随着豆油跌势加剧。豆油受累库存压力最弱,仍奠定国内油脂整体基调。备货期表现待观,国内油脂需要库存回落脱离低位。原油端反复波动,后期注意生柴需求的对马棕油的实际提振。菜棕油价差震荡,棕榈油1-5价差负向扩大。
        

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