报告摘要:
上周行情回顾
上周商贸零售板块上涨 0.58%,沪深 300 指数上涨 0.28%,行业跑赢沪深 300 指数 0.30 个百分点,整体市盈率约为 16 倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
分子板块来看:贸易板块上涨 0.81%;零售板块上涨 0.51%,其中,连锁板块下跌 0.21%,百货板块上涨 0.87%,超市板块上涨 0.89%,是本周上涨最多的细分行业。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
上周板块涨幅居前的个股包括:*ST 成城(+12.73%)、中成股份(+6.65%)、跨境通(+5.20%)、浙江东方(+5.18%)、老凤祥(+4.87%);涨跌幅排名后五位的个股分别是汇鸿集团(-12.47%)、汇嘉时代(-10.50%)、新华百货(-6.17%)、汉商集团(-5.83%)、广百股份(-4.83%)。
本周观点
据 12 月 8 日海关总署公布的外贸数据,11 月我国进出口增速较上月大幅放缓。以人民币计价,11 月我国进出口总值 2.83 万亿元,同比增速为 9.1%,较 10 月增速下降 13.8 个百分点。其中,出口 1.57 万亿元,增长 10.2%,较 10 月增速下降 9.9 个百分点;进口 1.26 万亿元,增长 7.8%,较 10 月增速下降 18.5 个百分点;贸易顺差 3,060.4 亿元,扩大 21.5%。以美元计价,11 月进出口总值为 4,100.8亿美元,同比增长 4.3%。其中,出口 2,274.1 亿美元,增长 5.4%;进口 1,826.7亿美元,增长 3%;贸易顺差 447.4 亿美元,扩大 16.4%。
今年前 11 个月,我国货物贸易进出口总值 27.88 万亿元人民币,已超过去年全年,比去年同期增长 11.1%。其中,出口 14.92 万亿元,增长 8.2%;进口 12.96万亿元,增长 14.6%;贸易顺差 1.96 万亿元,收窄 21.1%。以美元计价,前 11个月我国进出口总值 4.24 万亿美元,增长 14.8%。其中,出口 2.27 万亿美元,增长 11.8%;进口 1.97 万亿美元,增长 18.4%;贸易顺差 2,995.9 亿美元,收窄18.1%。
我们认为,经济下行压力以及汇率波动的背景下,市场避险情绪升温,黄金投资价值强化,且消费需求有望提升,利好黄金珠宝企业,建议关注行业领跑者老凤祥、周大生。
此外,双十二将至,电商旺季持续。我们认为线上线下融合是未来零售业的发展趋势,建议关注有望深化拓展新零售模式的苏宁易购、永辉超市、家家悦、天虹股份。
风险提示
消费低迷、终端需求低于预期,全渠道整合效果不达预期。