◆本周核心观点
        上周美元指数  96.74（-0.49%），基本金属涨多跌少，两市仅铜、镍收跌，其他品种均录得涨幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中上期所锌价周涨幅  6.80%领涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）LME  镍价周跌幅  2.19%领跌。小金属方面，镁价微跌  0.26%至  1.90  万元/吨。钴价继续收跌  2.56%至  38.0  万元/吨。镝铁下跌  2.42%至  121.0  万元/吨。贵金属方面，COMEX  金价上涨  2.28%至  1254.0  美元/盎司。
        消息面上，根据  SMM  统计数据显示  11  月国内精炼锡产量  1.12  万吨，较10  月下降  9.7%，缅甸锡精矿进口量下滑逐步传导至精锡产量，短期或支撑锡价。智利  Codelco  宣布计划  12  日起关闭旗下  Chuquicamata  冶炼厂75  天，Salvador  冶炼厂关闭  45  天进行环保排放改造，短期炼厂停产或使全球铜矿供应趋于宽松。
        行业观点方面，我们判断短期碳酸锂价格有望见底反弹，一方面当前  8  万左右的电池级碳酸锂价格已经低于不少新建产能的生产成本，价格成本倒挂使新产能开工以及投产进度或低于预期；另一方面随着冬季气温下降，国内低成本的盐湖提锂产量或逐步下滑。短期供应端趋紧有望支撑碳酸锂价格企稳反弹。
        行业配置上，我们建议三条主线：1、新能源汽车补贴政策落地以及下游复工补库带来的钴、锂预期差机会。2、看好铜、锡精矿供给拐点带来的价格长期机会；3、上游原材料价格波动趋缓带来的中游加工环节利润改善机会。
        ◆推荐组合
        核心组合：久立特材、东睦股份、江特电机、洛阳钼业、华友钴业、锡业股份。
        ◆上周行情回顾
        上周沪深  300  指数收报  3181.56，周涨幅  27.97%。有色金属指数收报2606.04，周涨幅  1.80%。
        ◆风险提示：金属价格异常波动，下游不及预期。