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研究报告:中原证券-A股月度策略:中美重启谈判,12月展望偏乐观-181202

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-08 17:19:55
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 王哲
研报出处: 中原证券 研报页数: 18 页 推荐评级:
研报大小: 1,955 KB 分享者: hua****55 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        热点轮动,A股震荡回升收官11月  本周A股低开,随后海南岛、黄金和农业股、5G、券商等题材或板块轮动,A股在收官周震荡回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全月创投概念起落带动盘面涨跌,小盘股总体表现好于大盘股,大小盘全年表现进一步趋于均衡。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        本周行业表现分化鲜明,11月综合表现居前  本周农业股受益于避险和观望情绪,涨幅居前。创投概念相关的行业板块收跌,银行股和周期股跌幅明显,行业表现分化。11月综合受益于创投涨幅居前,通信和权重股表现不俗,券商股先涨后跌,11月以微涨收官。
        11月成交金额总体改善,资金指标偏弱  本周成交金额窄幅波动,11月成交金额两次冲高4500亿元,总体有所改善。本周北上资金实现净流出超百亿,但融资余额减少;11月北上资金净流入,融资余额小幅上涨,产业资本净减持,资金指标总体偏弱。
        中美首脑会晤成果符合预期  但后续仍存在不确定性  本周中美首脑结束G20峰会会晤。会谈成果符合预期,中美重启贸易谈判,但后续就具体问题谈判的不确定性仍存。
        PMI再创新低,宏观面继续施压12月A股  11月PMI下降至50.0,再创近年新低;尽管纾困政策频出,小型企业PMI仍继续下行;预计12月份宏观面和企业盈利预期继续无法对A股构成支撑。
        鲍威尔言辞转鸽派,未来流动性偏宽松  本周鲍威尔演讲中超预期释放鸽派信号,未来加息路径不确定性增加,我国货币政策压力减缓。预计12月央行为了对冲季节性因素再度启用逆回购,迟至明年初可能会降准。
        G20成果符合预期,看好12月A股情绪稳定  G20峰会后中美经贸关系有望迎来转机,对A股产生系统性提振作用。此外,美联储将于12月份加息25个百分点,但我们看好人民币汇率和黄金表现;  5G商用临近,通信中短期内仍具备热点价值。
        下周及12月行情展望  借G20峰会成果,预计下周大盘延续震荡回升,沪指摸高2700点。12月份权重股有望再启行情,沪指中枢有望进一步攀高至2750点。科创板块和5G等也会为中小盘股带来热点机会。建议短期可以关注区域建设概念和权重股表现,中线关注金融、消费蓝筹和通信板块,长线继续推荐关注成长价值板块。
        风险提示:经济政策和数据好于预期、中美后续谈判低于预期

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