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研究报告:方正中期期货-棕榈油日报-181204

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-12-04 17:18:50
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOCX) 研报作者: 杨莉娜
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 620 KB 分享者: liu****un 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点:
        棕榈油震荡整理:马来西亚棕榈油脱离高位,在美盘传导的利多提振之后,市场转向关注依然高企的库存情况,近期棕榈油与柴油价差出现收窄,豆棕油FOB价差收缩开始回到150美元以内,美元回调。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美豆类有回升对马盘仍有一定传导支持。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国内棕榈油相对其它油脂走强,油粕比先扬后抑,调整反复。近期国内持续有进口利润,受外盘传导仍存在。近期棕榈油国内库存整理约在42万吨附近,不过如果按期到港易于后期累库存,预期11月进口预期调整在48-50万吨,12月超50万吨。后期进口大豆量到港量下滑,国内植物油整体形成去库存化显现,目前还是要看下,美豆进口是否在短期内重新启动,近期豆油库存仍在180万吨附近,渠道轻库存,仍可能跟随外盘以及贸易形势预期的变化而波动,逐渐关注小包装备货对于去库的拉动效果能否逐渐显现。棕榈油短板效应尾部,相对其它油脂弱势修复,不过偏高的产地库存仍抑制上行的节奏。
        操作策略:棕榈油震荡整理反复,相对其它油脂走势略偏强,豆棕油价差出现收缩,马盘震荡,忧虑库存仍高企。菜、豆油受累库存压力,奠定国内油脂整体基调。备货期表现待观,国内油脂需要库存回落脱离低位。原油端驱动仍显偏弱。菜棕油价差整理,棕榈油1-5价差整理。

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