投资要点:
2018年大盘震荡回落,走势低迷。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初上探3500点后出现急速调整,春节后回暖,但随着资管新规、中美贸易摩擦、经济数据回落、美国加息等事件陆续发酵,大盘陷入持续回落,连续多月出现回调,最低下探至2449点,创2015年以来调整新低,10月份之后市场逐步进入横盘震荡整理格局。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2019年上半年市场环境分析:
经济:整体偏谨慎,在外部面临全球经济增速回落、贸易摩擦等因素影响及国内经济向高质量发展转型背景下,预计外贸有回落压力,消费小幅回落,投资维持低位逐步走稳;2019年经济仍面临缓步回落态势,全年GDP增长6.3%左右
政策:政策面转稳预期将可能在2019年逐步加强。对外开放力度加大,积极财政政策有望在2019年延续,赤字率有望适度提升。货币政策保持稳健中性,边际上偏宽松,不排除继续定向降准可能。
市场:金融监管形势偏向稳定,国际化推进、制度完善和科创板推进为资本市场带来改革创新的制度红利,给市场带来活力。企业盈利受制于经济偏弱格局,但市场估值经过调整之后处于较低水平,存在修复和提升空间。
资金面:险资、社保继续入市步伐,回购、沪深港通带来增量资金,纾困资金也对资金面有所支撑,再加上A股国际化带来海外资金的配置,虽然有融资压力,但预计整体资金面情况将较2018年明显改善,资金面将呈现净流入态势
2019年上半年市场展望:阴霾渐散,晨光熹微。经济维持缓步回落,政策面转稳预期将逐步加强;积极财政政策边际将加大力度,赤字率或适度提升;货币政策保持边际偏宽松;特别是险资、社保、回购、沪深港通等增量资金的流入,2019年资金面情况有望较2018年有明显改善;而目前市场整体估值水平处于较低水平,存在修复空间;随着增量资金流入、机构投资者比例提升、市场风险偏好的修复,有望对市场带来反弹动能。因此,对2019年上半年市场行情,我们略偏谨慎乐观。从技术面看,大盘经过2018年持续震荡回调后,市场风险释放较为充分,虽然仍面临经济下行压力,但中美贸易环境有适度改善迹象,随着市场阴霾逐渐散去,管理层也在加大政策支持力度,积极财政政策和边际偏宽松的货币政策对市场构成支持,加上资本市场改革创新带来活力以及资金面改善,市场将在晨光熹微中迎来希望,预计有望出现修复性反弹机会,中期将逐步走稳。
操作策略及投资主线:逢低布局,把握以下三条投资主线:
(1)价值主线:低估值蓝筹板块,如银行、保险、证券、地产、基建、交运等;
(2)消费主线:关注大消费主线,如医药、食品饮料、农业、旅游、家电等;
(3)科技主线:5G、电子、软件、高端装备、信息安全、新能源电池等
行业配置:建议超配金融、基建、TMT、医药、农业,标配地产、食品饮料、交运、旅游、家电、机械等板块。