投资要点
核心观点:A股出现强势修正,创11 月最大单日跌幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美股下跌导致低开,主题炒作降温是内因。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)年末行情还需更多耐心。
市况:两市低开低走,创11 月最大单日跌幅。
受隔夜美股大跌影响,两市均大幅低开;随后一路震荡走弱,截止收盘,沪指报2645.85,下跌2.13%,深成指报7879.52,下跌2.83%,创业板指报1355.33,下跌2.8%。上证成交1809 亿元,环比缩量100 多亿;创业板成交668 亿元,成交量环比基本持平。
行业方面,国防军工跌幅最小,证券、水泥、环保工程等行业跌幅居前。概念方面,黄金珠宝指数受市场避险情绪影响逆势上涨,卫星导航指数受北斗卫星发射影响走势较强;触板指数、创投指数等前期热点板块大幅下跌。
拖累今日A 股表现的两大原因:美股重挫和主题降温。
隔夜美股重挫拖累A 股低开。美股遭重挫,道指收跌近400 点,纳指更是下跌3%。FAANG 股票领跌,苹果、谷歌跌近4%;Facebook、亚马逊、奈飞跌超5%。美股下跌原因除长期牛市积累的估值泡沫外,美联储持续不断加息和美股上市公司盈利增速顶点已过,都是市场担忧之处。
以科创、壳资源为代表的主题投资高点已现。上周我们已有提示,当全市场都在关注的时候,该主题投资的风向收益比已经不佳。继昨日ST 板块出现大面积回落后,今日科创板块也出现回落。对比2017 年雄安主题和2018年3 月的独角兽主题,本轮主题炒作时间长度已经足月,持平甚至超过过去两次大的主题。
周末监管层政策催化了“垃圾股炒作”降温。上周末沪深交易所发布了重大违法强制退市新规,以及ST 长生的停牌,成为近期热点降温的催化剂。而以长远计,退市制度的完善,有助于市场价值投资理念的培育,有助于资本市场形成有进有出的新气象。
年末行情需要更多耐心,也需多角度挖掘投资机会。
在政策托底、改革红利不断释放背景下,A 股估值修复仍然可期。价值蓝筹仍然是长线资金青睐的重点,可根据行情波段持续关注。
在估值修复基础上,额外关注优质成长股的估值切换,主要配置方向是:(1)优质科技龙头。借助科创板块将设立的东风,可积极布局诸如5G、人工智能等科技板块的龙头。(2)一些超跌成长股。受到股权质押风险解除的利好,前期一些超跌板块比如传媒、计算机值得布局。
风险提示:维稳政策不达预期、全球贸易风险加剧、新兴市场风险加剧。