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研究报告:中银国际期货-豆类、油脂日报-181120

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-21 08:54:20
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 周新宇
研报出处: 中银国际期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 402 KB 分享者: 小小****宝 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        豆粕:豆粕底部弱势运行,非洲猪瘟频繁爆发,目前养猪大省四川也发现非洲猪瘟,养殖企业补栏谨慎,影响后期豆粕消费量。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而巴西大豆播种进度创历史新高,此外,中国已经放开了印度菜粕进口,同时加拿大菜粕,乌克兰廉价葵粕也大量涌入中国市场。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)再加上,传言国储大豆1-2月份或定向抛售,目前已经有一些油厂在用国储轮储进口豆加工,即使贸易战不能结束,远期大豆供应缺口也将远小于预期。上周末,彭博及路透报道称特朗普周五确定收到中国书面清单,尽管还缺少四五个重要条款,但他对解决达成贸易协议解决争端感到乐观,美国可能不会对中国商品实施进一步关税措施。该消息意味贸易战有望缓和,对国内油粕市场利空。总的来看,中美贸易战不确定的因素依旧存在,多空双方都较为谨慎,短线豆粕现货价格或将跟盘上下频繁震荡为主。最终方向要等待月底领导人会晤结果才能明了。若中美双方达成一致贸易战结束,豆粕还将承压下行,或跌破3000元/吨,反之若未达一致,则将大幅回升至3400-3500元/吨。
        豆油:豆油弱势运行,贸易战缓解利空国内市场,今日连盘油脂期货闻声低开回落,加上榨利不佳促使南美油厂纷纷转售库存大豆,导致11月巴西大豆对华装运或达500-520万吨,高于预期50万吨,今年新豆播种步伐也创下历史最快,眼下距离巴西新豆收割已经不足一月,中国远期大豆供应缺口远低于预期,而市场预期印尼及大马棕油总库存年底或升至800万吨,油脂整体供过于求的格局尚难缓解,预计11月底两国领导人会晤之前国内豆油行情整体将维持偏弱震荡,若月底贸易战和解,则油脂弱势还将持续,直至节前备货旺季启动,未和解则将反弹。
        

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