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研究报告:建信期货-锌期货日报-181120

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-20 14:01:20
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张平,卢金,余菲菲
研报出处: 建信期货 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 570 KB 分享者: mao****01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        期市:周一锌价高位震荡,LME  市场现货紧张态势未有改善,LME  锌价持续强势,然盘中国内现货升水下调、社会库存增加,施压期货盘,截止收盘,ZN1901  涨0.68%至21575  元/吨,LME  锌最高涨至2647美元/吨,但内盘跟随外盘的脚步和力度明显放缓
        现货:上海0#锌报22050  元/吨,较前一交易日对1812  升水减少30  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,上海0#锌对1812合约报升水130-150元/吨;天津0#锌对1812合约报升水180-250元/吨;广东0#锌对1901合约升水490-510元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于期锌高价,下游采购积极性转弱,现货升水不断下调。
        库存:LME  库存降825  吨至123625  吨;上期所仓单较前一交易日持平
        后市观点:当前锌价矛盾变成了内外矛盾,外盘现货紧张,库存不断下降升水不断走高,交割在即,逼空风险一直不退,然而国内现货转弱,市场周末到货增加,社会库存出现累积,加上交割货源也将陆续释放,国内现货偏宽松,从不断下行的现货升水也可以看出国内现货对锌价的压制开始逐步显现,后期到底是LME  锌价受内盘拖累逐步回落,还是外盘带动内盘脱离现货制约。我们认为前一种情况出现概率高,主要原因如下,一是本轮上涨行情定位为交割前的逼空,周三交割结束,那么多头很有可能在这之前止盈出局,二是在全球锌矿供应增加的大背景下,2019  年全球锌价下行是大概率事件,继续逼仓会来更多的产业套保资金入场;三是当前价格上行乏力,小时线已经出现顶背离。因此预计上半周锌价要高位回落,若未出现如期回落,空头最迟应当在周三离场
        

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