本周观点：（1）宏观悲观预期有所修复，但后期仍面临下行压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】如上周报提示，10月经济数据显示地产韧性仍在，基建企稳有所回升，整体经济形势较为平稳，对市场远月悲观预期起到了修复作用；但应注意，M2、社融、信贷及制造业等项下滑较为明显，显示后期经济压力可能有所增大，需要密切观察货币传导渠道疏通及“基建补短板”等各项改革措施执行情况。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（2）供暖季环保执行不及预期，叠加矿山脱轨等事故频发，短期基本面表现稳健。需求端，上周正式进入采暖季，虽唐山等地区高炉开工率有所下降，但多数地区环保限产执行力度不高，国内高炉开工率及疏港量仍维持高位；供给端，受BHP脱轨、黑德兰港维修及前期发运量偏少等因素影响，近期港口到货量偏少，港口库存仍有所下降。因此，近期铁矿石基本面仍较为稳健。（3）后期铁矿石基本面将有所走弱。后期，之前受运输及港口维修等影响的巴、澳主流矿山会在四季度旺季里加大发运力度，以完成产销计划，供给增量压力将逐步显现；且目前唐山等地高炉开工已有所下滑，后期随着季节性污染天气的增多，各地环保限产力度仍会增加；因此，后期铁矿石基本面将逐步走弱。（4）钢厂利润迅速压缩背景下，仍应防范冲高回落风险。近期，成材恐慌式下跌，而铁矿石、焦炭等原料价格相对坚挺，钢厂利润迅速下降，配矿转向金步巴、超特等中低品种的钢厂仍可能进一步增多，在基本面仍稳健、高基差、低估值背景下，短期盘面持续大幅跟跌空间不大；但前期钢厂供暖季前提前备货已经阶段完成，钢厂铁矿石库存已经处于较高水平，在铁矿石基本面逐步走弱及黑色系持续悲观下，前高仍为盘面强阻力位，且应防范冲高回落风险；后期高基差可能以盘面弱势震荡、现货逐步靠拢方式修复。
        综合来看，目前铁矿石基本面仍较为稳健，但后期压力将逐步增大，若黑色系继续走弱则仍为较易补跌品种；前期底部较为坚实，短期大幅跟跌空间有限，前高附近阻力亦较强，短期将以弱势盘整为主。应防范，冲高回落及前高附近反复震荡洗盘的风险。
        行情回顾：截至11月16日，主力1901合约收盘价521元/吨，一周价格下跌4元/吨/0.76%，1905-1901价差上升7.5元至-28.5元/吨。现货方面，普氏指数（62%）收盘价75.10美元/吨，下跌2.15美元/吨/2.78%；港口最便宜可交割品折盘面价589.7元/吨，主力合约贴水68.7元/吨/11.65%。