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研究报告:中银国际期货-有色期货铜周报-181118

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-20 09:30:24
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘超
研报出处: 中银国际期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 700 KB 分享者: sha****he 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        最新观点
        宏观面:英国内阁达成脱欧协议草案共识,首相特蕾莎·梅政治地位再度受到考验。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因油价、汽车、住房价格上涨,美国10月CPI环比创九个月来最大增幅。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)市场预计美联储明年可能还有2-3次加息空间,预计中性利率水平在2.7%。
        基本面:
        美元指数高位震荡,铜价有压力。消费旺季,国内政策多管齐下,有望支持下游远期需求端改善。中国进口铜增加,全球库存处在年内低位,下跌动力不足,建议短线交易为主,关注国内政策对金属需求的远期拉动做多机会。
        受海德鲁事件影响,氧化铝出口保持旺盛,氧化铝价格处于高位。采暖季不再规定具体限产比例,由地方根据排放标准打分,进行差异化管控,供应减少预期降温。原料成本居高不下,下游需求偏弱,电解铝企业主动减产增多。建议短线交易为主,等待消费的利好的做多时机。
        锌价震荡,锌炼出货平稳,全球锌库存保持低位,现货升水保持。锌精矿加工费回升较快,远期精炼锌供应预期增加,远期锌价承压。建议短线交易为主,关注现货增加兑现的时点,价差可参与基差回归交易。
        观点:美元震荡加剧,12月美联储加息概率较高,金属弱势震荡。终端需求仍处于旺季,现货升水平稳,现货抗跌性强。中美关税问题反复,市场敏感性加大,震荡局面将延续。

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