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研究报告:中银国际期货-豆类、油脂日报-181119

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-20 09:02:32
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 周新宇
研报出处: 中银国际期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 428 KB 分享者: z****3 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        后市展望
        豆粕:
        豆粕整体延续跌势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前豆粕市场基本面压力较大,但由于贸易战不确定性大,空头也不敢过分做空,周五空头集中获利平仓带来一波反弹,只是随时可能又传出贸易战缓和的消息,这将限制豆粕反弹高度,并导致下周豆粕价格将在贸易战消息混乱的状况下呈现上下频繁震荡态势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)最终结果要到月底G20峰会两国领导人会面之后才会明了。若达成一致贸易战结束,连盘豆粕还将承压下行,或跌破3000元/吨,反之若未达一致,则将大幅回升至3400-3500元/吨一线。
        豆油:
        榨利不佳促使南美油厂纷纷转售库存大豆,导致11月巴西大豆对华装运或达500-520万吨,高于预期50万吨,加上新豆播种步伐也创下历史最快,早熟豆或于12月末可以开始装运,1月份有望装出300万吨,这将令国内远期大豆供应缺口低于预期,而目前豆油库存仍处180万吨高位,油脂整体供大于求格局未改,以及市场预期印尼及大马棕油总库存年底或升至800万吨附近,这将抑制油脂行情。短线来看,基本面压力较大,虽然周五豆油行情反弹,但预计反弹力度也有限,11月底两国领导人会晤之前国内豆油行情整体将维持偏弱震荡格局。具体方向要11月底两国领导人会晤之后才会明了。如果会晤结果顺利,贸易战结束,则油脂还可能有所回落,但油脂价格已经处于低位区,下方空间不会太大了。如果会晤结果不好,贸易战继续,则豆油行情有望回升,春节前小包装备货行情也可能提前展开。

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