投资要点
        客运量保持双位数增长，动车组发送量占比接近60%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1-10  月，国家铁路累计完成旅客发送量28.25  亿人次，同比增长9.2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）今年一批新线相继开通运营，铁路客运供给体系不断完善，客运供给能力不断扩充，客运产品结构更加优化。这两年继续重点推进“八纵八横”高铁格局形成，加大布局中西部，伴随高铁网络的完善，铁路动车组开行数量逐步增长，运力投放持续增加，务工、探亲、旅游、商务流等多重客流叠加，铁路客运量持续高位运行。
        货运装车创新高，煤炭运输增量显著。
        1-10  月，国家铁路货物发送量完成26.39  亿吨，同比增长8.3%。国家铁路日均货运装车141290  车，同比增长8.1%，其中电煤日均装车4.29  万车，同比增长21.6%。国家铁路煤炭运量完成13.76  亿吨，同比增长10.6%；集装箱发送量完成2.05  亿吨，同比增长43.7%；商品汽车、冷链物流分别同比增长30.9%和45%。在“公转铁”系列政策的推动之下，全国铁路货运量将继续保持快速增长，铁路运输效率进一步提高。10  月26  日，铁总签订采购合同，新购4602  辆C80B  型运煤专用敞车，预计11  月底前所有车辆有望完成交付，全力确保完成2018  年货运增量目标。
        大秦线作业量略受检修影响，预计全年运量继续保持4.5  亿吨以上。
        2018  年10  月，大秦线完成货物运输量3463  万吨，同比减少7.31%。日均运量111.71  万吨。大秦线日均开行重车76  列，其中：日均开行2  万吨列车56.2  列。9  月底，大秦线进入秋检，作业时间持续25  天，每日影响业务量在20  万吨左右。目前，电厂的日耗煤量有所增加，不过可用库存仍然能够达到30  天以上，电企补库需求普遍以长协煤为主。进入11  月，铁路行业作业量依旧比较饱满，11  月上半月，国家铁路日均发送货物920.4  万吨，同比增长13.8%。预计大秦线全年运量继续保持4.5  亿吨。
        铁路改革继续推进，重点关注铁路三大公司。
        在我国经济转型升级的过程当中，无论是效率还是效益都需要铁路运输的超前发展，其低成本、大运量、体系化等优势将继续发挥。铁路改革不断深入推进，总公司机关内设机构改革、所属非运输企业公司制改革、各铁路局集团公司内设机构改革优化相继完成。伴随铁路改革的推进，铁路的发展空间将更加巨大，经济效益将更加显著。继续重点关注大秦铁路、广深铁路和铁龙物流。
        风险提示：
        经济增长低于预期，政策落实低于预期，措施推进速度低于预期。