核  心  观  点
        2018年，多重因素导致通信板块整体孱弱，但整体业绩开始改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2018年国内A股市场整体下行，受中美贸易摩擦及运营商投资下滑等因素影响，通信板块跌幅36.88%，跌幅大于大市。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截止2018年前三季度，通信行业A股104家样本公司，共实现营收2936亿元，同比增长5.2%，较多公司业绩环比开始改善。
        2019年新一轮投资周期即将到来，“核心+卫星”策略配置通信重点标的
        信息基建带来信息产业高速发展，成为拉动经济重要源动力之一，技术迭代周期+宏观环境背景下，5G呼之欲出，即将从主题进入商用实战。
        建议采用“核心+卫星”配置方式，重点关注主设备、传输设备等具有高确定性的核心标的，以及天线射频、光器件等领域弹性较大的卫星标的，推荐中兴通讯、烽火通信、光迅科技、通宇通讯、飞荣达等。
        2C市场红利逐步消失，2B市场迎来潜在机会
        从过去国内互联网十年发展来看，一是互联网带来的流量爆发将会持续，因此正相关的云计算、数据中心及相关领域继续迎来快速发展机会；二是互联网生态产业创新或已经出现疲软迹象，全新的IoT产业有望复制其辉煌历史成为社会经济发展另一源动力，有机会在此赛道上走出一些巨大型公司。推荐中际旭创、万国数据（美股）、日海智能、高新兴、和而泰等公司。
        风险提示：运营商投资节奏不及预期、细分行业落地低于预期或者竞争加剧、中美贸易摩擦或升温、汇率波动。