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研究报告:南华期货-铝周报:限产趋严难改铝价弱势-181119

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-19 13:33:33
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 薛娜,郑景阳,王仍坚
研报出处: 南华期货 研报页数: 20 页 推荐评级:
研报大小: 763 KB 分享者: hbs****ar 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要逻辑:
        1.  宏观:欧元区第三季度经济增速明显逊于预期;美国各项经济数据强劲,市场预期美国  12  月将进行年内将进行第四次加息,2019  年还将加息数次;因此,美元也将然维持强势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2.  需求端:11  月是铝的传统淡季,在房地产和汽车消费走弱背景下,铝下游消费逐渐走弱已成定局。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3.  成本端:氧化铝价格本周平均上涨  5  元/吨,北方空气质量恶化,部分地区环保限产趋严,氧化铝价格将维持高位,预焙阳极价格有望上涨,电解铝原料成本依然维持高位。
        4.  供应端:铝价低迷,铝厂开工意愿低,近期部分地区环保限产趋严,使得电解铝供应减少,但是影响的产量相对有限。
        5.  技术面:沪铝技术形态偏空,13900  元/吨上方有较大压力,无突发性重大利好,难以突破,下方支撑关注  13650  元/吨。
        周度关注:
        1.  中美贸易问题后期进展情况;
        2.  其他氧化铝、电解铝企业减产或停产消息;
        3.  关注基于空气质量恶化下,环保限产政策最新变化;
        4.  海内外突发性事件,重点关注俄铝事件的最新发展。
        周度观点:
        宏观上,欧元区第三季度经济增速明显逊于预期,美国经济数据继续向好,美元仍将维持强势,压制有色板块;成本端,氧化铝价格维持高位,预焙阳极价格有望上涨,使得电解铝成本依然较高,限制铝价下跌空间;近期受北方空气质量恶化,秋冬季环保限产政策趋向严格,对氧化铝和电解铝价格有正向影响,但是在高库存压制下和铝下游需求走弱已成定局的情况下,铝价难改弱势,整体操作思路仍建议逢高抛空。

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