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研究报告:广发期货-期权日报:50ETF缩量盘整,豆粕白糖回调-181119

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-19 11:23:41
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 广发期货 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 1,032 KB 分享者: Sop****cr 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        期权策略
        豆粕期权:CBOT美豆收至892.4美分/蒲式耳,连粕收至3140元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】期权盘面,主力平值期权隐含波动率上涨至24%附近,高于均值水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)USDA出口报告显示,截至11月8日当周18-19市场年度大豆出口销售净增47.04万吨。周五因美商务部长言论连粕大涨,后续关注G20峰会是否有实质性紧张,国内非洲猪瘟事件持续发酵。操作上,新仓暂且观望。
        白糖期权:ICE原糖收于12.67美分/磅,郑糖主力合约收于4974元/吨。期权盘面,主力平值期权隐含波动率持平在15%附近,高于均值水平。WISMA方面称由于病虫害和干旱影响甘蔗产量下降,含糖量也下降,为此WISMA进一步下调18/19印度糖产量至3000万吨。国内陈糖库存不多,新糖产量有限,但考虑糖厂资金压力紧张,可能存在新榨季制糖企业低价抛售现象,短期郑糖1月合约或延续区间震荡运行的态势。操作上,持有卖出执行价格为5300看涨期权1月合约,卖出执行价格为4900看跌期权1月合约,构建  1:1配比的卖出宽跨式期权组合。
        50ETF期权:50ETF收至2.507,主力平值期权隐含波动率下跌至30%附近,高于均值水平。宏观方面,上周公布10月重要经济数据,其中M2同比增速8%,较前值的8.2%回落0.2个百分点,社会融资规模为7288亿元,较前值22100亿元有大幅回落,其中新增人民币贷款为6970亿元,较前值的13800亿元亦有明显回落。10月固定资产投资累计同比为5.7%,较前值的5.4%有所回升,回升的主要动力来自基建反弹。社会消费品零售总额当月同比新增8.6%,较前值9.2%有所回落,工业增加值当月同比为5.9%,较前值5.8%增长0.1个百分点。整体而言,宏观经济运行偏弱已形成较一致的市场预期。资金方面,央行公告11月16日不开展逆回购操作。操作上,卖出50ETF的11月合约执行价格2.35的认沽期权。
        

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