平安观点:  
        上周末证监会进一步释放鼓励上市公司并购重组的政策信号，发布了重大资产重组的修订稿，放宽了并购重组的信息披露，结合停复牌制度缩短并购重组停牌的时间，并给予市场主体更多的定价博弈空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        本次修订内容主要有四方面。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）第一，聚焦主要交易对方和交易标的核心要素的披露。不再要求披露交易对方业务发展状况、主要财务指标和下属企业名目；对海外并购、招拍挂等交易允许简化或暂缓披露相关情况。二是增加中介机构核查要求弹性。允许中介机构结合尽职调查的实际进展披露核查意见。三是在已明确交易标的的前提下，不再强制要求披露标的预估值或拟定价，便于交易各方更充分地谈判博弈。四是在充分披露相关风险的前提下，不再要求披露权属瑕疵、立项环保等报批事项，本次交易对公司同业竞争、关联交易的预计影响，相关主体买卖股票自查情况。  
        并购重组的政策变化自2018年10月份开始，从小额快速并购重组审核机制出台，到新增十大快速通道行业以及标的（IPO被否并购重组间隔从3年大幅缩短至6个月），再到上一周的18个月和配套资金用途的大松绑。当前第一单小额快速并购重组已经获批，政策力度层层加码，审批速度在加快，上市公司并购重组热情也在升温。截止至2018年11月16日，2018年9/10/11月三月的并购重组过审家数分别为10家、20家、13家；实施增发家数也分别为11家、10家、10家。  
        并购重组的放开对上市公司经营发展具有重大意义，特别是对于新经济企业。2013年以来中小创业绩的高速增长大部分来自于外延式并购的支撑，这也是为什么在并购重组严监管后中小创盈利增速（特别是创业板以及新兴行业）盈利呈现了回落调整。创业板盈利增速在17年四季度大幅回落至-16.39%，18年三季度也仅为1.48%，新兴行业板块业绩趋势也同样如此。上市公司新兴行业板块（TMT+通信）盈利在2017年前三季度均维持20%的较高增速，但是从四季度开始降至-0.19%，并且当前已经连续四个季度为负增长，18年三季度的盈利增速为-7.58%。可见当前我国处于新旧动能转换的重要时期，对于新经济行业的股权融资以及并购重组的支持依然必不可少。  
        因此，在政策暖风下，我们认为可以进一步关注市场短期修复行情，建议关注上市公司并购重组机会，特别是新兴行业并购以及海外并购两大方向。  
        风险提示：1）宏观经济下行超预期，上市公司企业盈利将相应遭受负面影响；2）金融监管以及去杠杆政策加码超预期，市场流动性将面临过度收紧甚至信用危机的爆发；3）海外资本市场波动加大，对外开放加大的A股市场也会相应承压。