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传媒行业研究报告:新时代证券-传媒行业周报:资金面回暖、流动性改善,传媒行业进入估值修复期-181117

行业名称: 传媒行业 股票代码: 分享时间:2018-11-19 09:15:49
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡皓
研报出处: 新时代证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,328 KB 分享者: eve****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        核心观点及投资建议:
        本周(11  月  12  日—11  月  16  日)传媒行业指数(SW)涨幅为  10.91%,同期沪深  300  涨幅为  2.85%,创业板指涨幅为  6.08%,上证综指涨幅为  3.09%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】传媒指数相较创业板指上涨  4.83%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)各传媒子板块中,平面媒体上涨  11.21%,广播电视上涨  12.40%,互联网上涨  10.71%,电影动画上涨  8.73%,整合营销上涨  10.84%。
        本周电影票房排名情况,截至  11  月  17  日  24  点,《毒液》上映  10  天,本周票房  5.6  亿夺得榜首,《神奇动物》上映  3  天,本周票房  2.11  亿夺下亚军;紧随其后的是上映  3  天的《无名之辈》。游戏方面,腾讯手游《王者荣耀》保持收入榜榜首地位。电视综艺方面,《幸福一家人》《正阳门下的小女人》《创业时代》等排名领先,《越战越勇》领跑综艺节目。
        本周市场持续回暖,传媒板块涨幅遥遥领先,创造年内单周涨幅新高,我们认为传媒行业的本轮行情是源于市场资金面、市场流动性改善。国家持续推行政策着力解决企业债务、股权质押等问题,放松上市公司资产重组、股权再融资,推进上市公司回购,放松交易监管。资金面的改善将对上市公司业绩形成正面反馈,回购和交易监管放松将推动上市公司的估值修复。我们认为,过去  3  年多时间传媒行业指数持续下行,已经反映行业业绩持续下滑预期和其他潜在的风险,当前时点传媒行业已经具备基本面反转条件,估值也具备性价比优势。目前全行业上市公司正在经历估值修复过程,我们认为当前投资主线:1)以版权为核心的优质成长龙头公司,行业高速成长带来的成长机会;2)细分行业超跌的优质龙头公司,市场回暖带来估值修复机会。
        推荐组合:视觉中国、新经典、捷成股份、芒果超媒、安妮股份;重点关注:华策影视、光线传媒、掌阅科技、立思辰、百洋股份。
        重点公告:
        【邦宝益智】拟投资设立全资子公司邦宝创客学院有限公司;
        【读者传媒】收购甘肃文化出版社有限责任公司  100%股权。
        行业新闻及产业动态:
        1.  双  11  现场娱乐数据:票房和观演人次增速超  50%,90  后追捧猫晚和鸡飞音乐节;
        2.  付费用户暴增,网络版权产业崛起加速;
        3.  黄金发展期已远,蜻蜓、荔枝、喜马拉雅们下一个增长点何在;
        4.  好莱坞和算法,究竟谁控制了  Netflix?
        风险提示:创业板估值波动风险、业绩不及预期风险、传媒行业政策风险

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