周报摘要：
        上周钢材价格低位盘整，虽然目前总体库存维持低位，但采暖季限产放松、冬季需求下降使得钢价承压。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周内螺纹钢1901合约跌1.25%，热轧卷板1901合约跌0.30%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）现货市场上，钢材周内价格大幅下行,唐山本地及昌黎普方坯主流出厂3640元/吨，跌160元/吨；全国25个市场螺纹HRB400（20mm）均价为4531元/吨，较上周下跌109元/吨，全国24个主要市场4.75mm热轧板卷均价为3950元/吨，较上周下跌120元/吨。
        宏观层面分析，中美贸易摩擦持续，国内宏观对冲政策不断，环保限产，房地产政策压制。
        钢材基本面分析：
        供给：全国高炉开工率67.82%环比上期增0.14%，产能利用率78.5%环比增0.84%。下周市场来看，受采暖季影响，若雾霾及重污染天气持续扩散，预计下周检修限产情况或有小幅增加。五大钢材周度产量合计1033.4万吨，环比增加9.05万吨；螺纹周度产量344.96万吨，环比增3.68万吨；热卷产量338.57万吨，较上周增加3.8万吨。
        需求：本周五大钢材消费量为1043.91万吨，环比减少17.04万吨；上海线螺采购量31630吨，较前值上升29.77%，需求尚可。从贸易商建材成交日度数据来看，本周日均为17.23万吨，高于前一周的15.86万吨，10月日均为20.60万吨，消费恢复有限。10月份钢材出口量为550万吨，相比上月下降45万吨，较去年增加52万吨。
        库存：上周钢材社会库存861.3万吨，较前值减少28.47万吨；钢企厂库438.56万吨，增17.96万吨。螺纹钢社会库存317.45万吨，减18.99万吨，厂库186.66万吨，增10.43万吨；热轧社会库存213.93万吨，降10.42万吨，厂库87.21万吨，增3.29万吨。
        观点:  
        采暖季限产显著宽松，大幅低于预期，钢材利润明显回落，且将进一步呈现压缩趋势。当前库存低位，基差较大，期价已反应绝大部分利空，尤其远月合约以下行至成本下限。预计，后期基差修复主要依靠现货下跌来实现。总体来看，现货钢价下跌仍将继续，后期产量与利润如何缩减成为关注重点，如果环保限产加码，或快速压低利润让钢厂自发减产，则期价有望止跌回升。若未能在低库存情况下减少供应，则冬储价格必将压缩至高成本之下。
        本周策略：
        策略：维持1901成材偏空思路，反弹抛空。
        套利方面：
        1、  跨期套利：螺纹15反套可择机进场。
        2、  跨品种套利：01买矿空螺，买焦炭空螺纹。
        风险点及关注点：
        1、中美贸易摩擦后续影响；2、国内对冲政策；3、环保限产政策执行力度；4、基建与房地产用钢需求的表现。