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研究报告:申银万国期货-品种策略日报:铝镍锡-181116

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-16 10:56:57
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 王云飞
研报出处: 申银万国期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 327 KB 分享者: 小红旗****58 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        宏观消息
        经济参考报:打好疏通货币传导机制“攻坚战”
        经济参考报头版评论文章称,最新的信贷社融数据低于市场预期,表明我国银行体系合理充裕的流动性并未有效转化为“宽信用”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前,迫切需要强化政策落实,优化金融机构机制体制,切实疏通货币传导机制以及切实解决民营企业融资难融资贵问题。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据中国人民银行最新数据,10月人民币贷款增加6970亿元,不及预期值(9045亿元)及前值(1.38  万亿元),分项看,居民短贷和票据融资是主要支撑,企业短期和长期贷款则双双走弱;10月社会融资存量规模同比增速较前值下滑0.4个百分点至10.2%,连续第12个月下降;同时,M1-M2“剪刀差”可以用来度量企业资金活跃程度,截至10月也已连续第9个月为负。据此不难判断,尽管7月底开始我国货币渐趋宽松,但并未有效转化为“宽信用”。
          行业信息
        【山东2019年实现排污许可证覆盖  2020年实现排污许可制覆盖】山东省生态环境厅近日发文,要求各市环保局按时完成许可证核发任务,2019年实现排污许可证覆盖涉及全省污染防治攻坚战的所有重点行业,2020年实现排污许可制覆盖所有固定污染源。
        评论及策略
        铝:昨日夜盘国内铝价小幅下跌。基本面上,国内目前的铝下游消费有所降温,但全球库存整体仍处于下降通道。海德鲁方面,巴西氧化铝  厂复产申请被拒,将继续维持50%产能运行。境外俄铝方面,制裁结果再度推迟至明年1月7日。我们认为短期随着境外氧化铝的复产国内氧化铝或将面临一定压力,但由于国内矿石紧张等原因,中期氧化铝价格应当仍有支撑。操作上短期观望或者短多,中长期仍以逢高做空为主。
        镍:昨日夜盘镍价大跌。现阶段库存方面整体下降的趋势仍在继续。目前支撑镍价的主要逻辑在于国内镍铁产量不足和低库存,在不锈钢利润尚可的情况下,精炼镍在目前价格仍有替代镍铁的作用。但近期市场镍铁供应有增长预期,或对价格形成较大压力,此外还需警惕贸易战等素导致宏观环境走弱带来的下游消费回落风险,操作上建议观望。
        

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