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研究报告:华泰期货-金属锌铝日报:市场信心略有恢复,锌铝价格止跌反弹-181116

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-16 09:15:55
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李苏横,徐闻宇
研报出处: 华泰期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 1,436 KB 分享者: 135****can 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        锌:
        现货方面,LME锌现货升水64.75美元/吨,前一交易日升水56.5美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据SMM,上海0#锌主流成交21660-22000元/吨,0#普通对1812合约报升水250-300元/吨;广东0#锌主流成交于21650-21780元/吨,粤市较沪市升水50元/吨附近较昨日扩大了20元/吨左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)下游入市采买积极性略有提高,下游消费稍有回暖。
        库存方面,11月15日LME锌库存减少0.55  万吨至12.54  万吨。根据我的有色,11月12日锌锭库存12.81  万吨,较上周五增加0.37  万吨。镀锌库存100.54  万吨,较上周增加1.09  万吨。
        观点:昨日沪锌指数止跌反弹,基本面变化不大,美联储主席鲍威尔表示对经济现状感到满意,此外外媒传出中美贸易摩擦有所缓和,市场信心略有恢复。由于当前由于LME现货高升水,进口亏损扩大,叠加环保等因素国内冶炼产能恢复尚有限,因此国内供给仍偏紧张。根据ILSG公布数据显示,1-9月锌锭缺口30万吨左右,较上月继续扩大,因此短期锌锭转向宽松预期差有所修复,因此短期价格波动较大。但高沪伦比值或吸引正套资金入市操作,将打压沪伦比并导致国内市场增加供给宽松预期。中线看,随着锌矿的释放,供给端锌矿TC高位震荡,矿山供给宽松预期逐渐得到验证。TC将维持上行趋势,锌冶炼利润恢复,冶炼厂开工难以长期维持低位,锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端,金属端供给增量也将上升,加之进口窗口打开预期仍存,锌锭供给料将增加,预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看沪锌仍存下行空间。  
        策略:谨慎偏空,空单底仓持有。套利:观望。
        风险点:宏观风险,库存低位。
        

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