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研究报告:南京银行-2018年10月金融数据点评:社融同比增速仍明显下行,宽信用实现需进一步措施-181114

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-15 11:32:42
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 南京银行 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 590 KB 分享者: xh****0 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:
        2018  年10  月,M2  同比增速为8%,前值8.3%;M1  同比增长2.7%,前值4%;新增人民币贷款6970  亿元,前值1.38  万亿元,去年同期值6632  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按调整后口径,10  月新增社会融资规模7288  亿元,前值2.17  万亿元,去年同期值1.2万亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        点评要点:
        1、M1、M2  再创四年新低,融资收缩导致信用派生放缓
        2、贷款增长季节性回落,票据融资和居民贷款支撑增量
        3、社会融资增速不改颓势,表内信贷难填表外融资缺口
        4、总体来说,实体经济企业融资需求不足,折射出目前社会总需求继续下降。表外融资稳步缩量,新增本币贷款占新增社融比重已高达97.98%,银行资本约束和风险偏好、企业投资意愿决定了信贷扩张空间有限,表内信贷增长难填表外融资收缩缺口。而新增贷款主要依赖票据融资和短期居民贷款冲量,贷款结构性问题更为严峻。表内外融资双双下滑,M1  和M2  双双再刷新低,表明企业投融资意愿不强。近期一行两会密集出台各类宽信用政策,聚焦民营企业融资和资本市场建设,期待后续政策落地、宽信用效果显现。

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