玉米:
供应方面:临储拍卖总成交量接近一亿吨,成交量大长期来看库销比下降明显,短期来看带来大量结转,而新作持平略增,新陈粮总体供应充裕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】成本方面,现货支撑看陈粮,陈粮成本折盘面在1850元/吨左右,期价在1850元/吨附近将有较强成本支撑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)区域方面:华北降雨影响上量,山东收购价再次上调,大部分地区突破1元大关。关注降雨退去的上量情况。东北深加工企业到货量不足再次提价收购,黑龙剑玉米补贴大幅减少或增加惜售情绪,近几天东北雨雪影响上量增加到货不足的风险。东北玉米供全国,东北涨价后将提高全国玉米价格重心,封住华北回调空间,东北产区大面积提价之后有望夯实全国上涨的根基。上量偏慢,惜售情绪浓心里价位高,短期有效供给不足,各主体看涨情绪浓,现货仍较强,偏强格局能否持续关注新粮上量进度和农户惜售情绪。上量慢导致阶段性供需错配行情持续发酵,短期期价再次来到前高附近,在山东突破1元大关,东北周末再次大幅提价,产区连续提价或将刺激期价冲破前高。但是我们也要注意11月中下旬天气也将好转,月底到元旦也将迎来一波卖粮高峰,需要防范。在今年结转较大和新粮持平略增的情况下,虽然下游需求增加市场看涨情绪浓厚,但我们应该明白期现货短期走强只是上量偏慢导致的短期供需错配,实际供应是较为充足的,所以后期上量冲击也将纠正短期的供需错配行情,短期期价或仍有冲高动作但上量冲击阶段或有回踩动作。中长期来看,后期受备货和屯粮行情推动,窄幅震荡消化上量压力后或还有一波涨势。因为供应总体较为充裕,中期大幅上行有不少压力。今年仓单达历史高位,后期仓单如消化不利1月合约或难有起色,因此后面做多关注1905合约为主。长期来看去库存加快,作物年度产需缺口扩大将使得远月重心上移,期价将以小幅缓涨态势震荡上行。
淀粉:
今日东北华北淀粉价格大部分上涨。本周开机持续回升,淀粉库存继续增加,走货有所放缓。成本端近期华北降雨影响上量导致到货减少,山东玉米收购价恢复涨势,成本端对淀粉支撑再次转强,低库存下企业提涨淀粉价格转嫁成本意愿增强,但是目前下游高价区签单谨慎,走货有所放缓这一情况并未改变,需求端转弱拖累淀粉,淀粉提价动力稍显不足,山东淀粉加工利润持续缩窄。由于后期淀粉可能逐步累库,需求端提振预计有限,这样后面淀粉走势将主要受原料玉米成本影响,关注玉米上量情况和深加工收购价变化,短期预计淀粉将跟随玉米走势。长期来看随着玉米备货逐步启动,原料重心上移,加之淀粉需求逐步增加,远月有望震荡走强。
【交易策略】
1. 单边:期价短期震荡偏强,C1901来到1940-1950附近,压力较大,且临近交割月变数较多,建议关注C1905,C1905预计还有上冲动能,关注2040-2050附近压力,可以继续持有观察,短期不建议追多,后期如到压力位附近减持多单,中长期重心上移,波段投资者持有多单或等待后期回落做多机会。
淀粉短期震荡上行,CS1901关注2440附近阻力,CS1905关注2500附近阻力,短线投资者观望,如到压力位附近减持多单,中长期重心上移,波段投资者持有多单或等待1905回落支撑位的做多机会。
2.套利:暂时观望
注:短期指一周,中期指1-2个月