一、本周观点
        1）上周特朗普政府迎来2016年总统大选后的首场考验，特朗普在本次大选上丢失众议院控制权，但民调结果显示特朗普在支持他的区域中仍受热捧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美联储11月利率决议及政策声明表明不加息。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）金属整体震荡偏弱，铅市反弹承压。
        2）上周六部委发布关于加强低速电动车管理的通知，主要是针对用于载客或载货电动三轮机动车、代步车等加强管理，对行业生产销售企业开展清理整顿，严禁新增低速电动车产能，建立长效监管机制。这对铅的消费长远产生不利影响，我们预期相对有限。每台电动三轮铅酸电池耗铅量我们预估为32KG,中国三轮车行业受国家经济环境变迁与产业结构调整影响近两年以5%速度在下滑，我们按900万辆产量预估需求下降5%，大致将使得耗铅量下降约1.44万吨。
        3）我们前期提及铅市场博弈点在于低库存。上周铅库存增加4000吨令铅价反弹受阻，库存是供需博弈结果，消费来看，季节性消费转淡，周度铅酸蓄电池开工环比下降。供应方面，再生铅有提产预期，再生铅贴水扩大至350元，反映了再生铅相对充裕。
        4）对于后期，铅市供应连续性受环保、利润、消费影响因素较多。目前环保督查对河南、湖南、贵州供应阶段性冲击仍不可忽视，再生铅利润水平不高，预期增量大幅增长短期较难实现，受消费逐步转淡压制，我们预计铅价维持震荡，沪铅主力波动区间或在18000/18800元。
        二、重要数据
        1）供应：10月原生铅冶炼厂开工率环比下降0.27%至60.06%。11月冶炼检修与恢复并存，预计开工率环比上升0.26%。
        2）TC：持平，国产精矿TC报1700-1900元/金属吨，沪伦比值高刺激进口矿流入，进口矿TC报20-30美元/干吨，国内冶炼冬储补库加快。
        3）现货：伦铅0-3现货贴水小幅缩窄，从上周贴水21美元转为上周贴水18.7美元。再生铅贴水扩大冲击，1#铅升水下调，对沪铅1811报贴50/升50。哈铅、印度铅对1812合约贴150元。
        4）比值：沪伦比值小幅回落，现货比价上周9.58，进口盈利回落至1100元，三月比值维持9.4附近。
        5）价差：原生再生价差扩大100元，再生精铅上周18450，较SMM1#铅18800贴水350元。
        6）利润：再生铅利润环比变动不大，由前周盈利655元缩窄为上周605元/吨。上周铅酸电池价格持平，铅酸电池企业利润利率环比增0.5%至15.6%。
        7）消费：逐步转淡，铅蓄电池企业周度开工率环比降1.5%至67.61%。
        8）库存：伦铅库存下降1100吨至11.15万吨，国内社会库存连续两周增加，上周增4100吨至2.29万吨，两地库存合计13.45万吨，去年同期18.26万吨，今年年初18.68万吨。
        9）资金：净流出，沪铅持仓量较上周下降9.8%至9.61万手。
        三、交易策略
        1）观望。