锌观点：供给受限需求预期下滑锌价震荡整理  
        1、上周沪锌周初锌价大幅下跌，临近周末由于锌社会库存下降较快，导致锌价出现小幅反弹，处于库存与价格同跌状态。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一方面供给端，由于环保限产的影响，锌锭的产出受到限制。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另一方面需求端，宏观经济仍然处于下滑状态，终端消费持续偏弱，需求表现一般。整体来看，本周供给和需求结构变化不大，锌价下跌主要受消息面的影响。现货方面，锌价持续下跌，冶炼厂出货意愿不强，贸易商出货一般，市场畏跌观望情绪较浓，市场整体成交一般。惜售情况有所改善，贸易商出货意愿也随之加强。国产锌锭交投氛围相比于进口锌锭交投氛围偏好，贸易商积极收货，下游逢低采购。  
        2、冶炼方面，冶炼厂生产积极性一般，惜售情绪较上周有所减轻。新增汉中锌业与南方有色开启检修。西部矿业、巴彦诺尔紫金、罗平锌电、陕西东岭依然停产检修。紫金矿业已完成检修于上周恢复生产。  
        3、海关公布了10月的进出口数据。按人民币计，10月我国进出口总值2.75万亿元，增长22.9%。其中，出口1.49万亿元，增长20.1%；进口1.26万亿元，增长26.3%；贸易顺差2336.3亿元，收窄5%。  逻辑：库存与价格同跌，供给端由于环保限产的影响，锌锭的产出受到限制。虽然锌国内加工费小幅上调，但由于锌精矿新增较难，并且矿山锌精矿品味有所下滑，冶炼厂仍存捂货惜售，致使市场上流通货源紧张，贸易商手中存货偏少库存下降，出货谨慎，接货较为积极。需求端宏观经济仍然处于下滑状态，终端消费持续偏弱，需求表现一般，预计本周沪锌震荡整理概率加大。  
        操作建议：偏多操作  
        风险因素：美元指数大幅波动，保税区锌锭库存迅速流入国内