行情研判
玉米:
供应方面:临储拍卖总成交量接近一亿吨,成交量大长期来看库销比下降明显,短期来看带来大量结转,而新作持平略增,新陈粮总体供应充裕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】成本方面,现货支撑看陈粮,陈粮成本折盘面在1850 元/吨左右,期价在1850 元/吨附近将有较强成本支撑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)区域方面:华北降雨影响上量,山东收购价再次上调,但降雨将退去,关注上量情况。东北深加工企业到货量不足再次提价收购,关注补贴出台会不会加重惜售情绪,未来几天东北有雨雪或影响上量。东北玉米供全国,东北产区大面积提价之后是否又会刺激惜售情绪进而带动全国上涨有待观察。上量偏慢,惜售情绪浓心里价位高,短期有效供给不足,各主体看涨情绪浓,短期现货仍较强,偏强格局能否持续关注新粮上量进度和农户惜售情绪。从期价走势来看阶段性高点已现,因供应压力较大。我们需要关注大的结转和新粮上市带来的供应压力和下游惜售情绪下的备货和屯粮力度及心态的博弈,博弈的结果或将得到一个阶段性低点,但看多情绪高涨,下行空间也有限,陈粮成本附近也将是较强支撑点,届时或是比较好的入场机。但上量偏慢是否会随着时间拖长逐步磨平供应压力也得密切关注,如果上量慢导致以时间换空间,那么供应压力逐步消化后,后期期备货和屯粮行情接上,窄幅震荡消化上市压力后或有一波涨势。供应总体较为充裕,中期大幅上行有不少压力。今年仓单达历史高位,后期仓单如消化不利1 月合约或难有起色,因此后面做多关注1905 合约为主。长期来看去库存加快,作物年度产需缺口扩大将使得远月重心上移,趋势投资者等待收获压力低点,1905 合约如回落1940-1960 附近可尝试建立多单。
淀粉:
今日山东淀粉现货价提涨。加工利润较好,开机持续回升,淀粉库存本周继续增加,走货有所放缓,关注降价后下游提货意愿。成本端近期华北降雨影响上量导致到货减少,山东玉米收购价这两天恢复涨势,成本端对淀粉支撑再次转强,低库存下企业提涨淀粉价格转嫁成本意愿增强。但是目前下游高价区签单谨慎,走货有所放缓这一情况并未改变,需求端转弱拖累淀粉。由于后期淀粉可能逐步累库,需求端提振预计有限,这样后面淀粉走势将主要受原料玉米成本影响,关注玉米上量情况和深加工收购价变化,短期预计淀粉将跟随玉米窄幅震荡走势,随着淀粉新增产能投产和开工率回升,预计淀粉玉米价差有缩窄趋势。长期来看随着玉米备货逐步启动,原料重心上移,加之淀粉需求逐步增加,远月有望震荡走强,后期若淀粉1901 合约回调到2320-2350区间仍再介入多单。
【交易策略】
1. 单边:玉米1901短期震荡偏强(1850-1920),但1900-1920阻力较大,关注近期能否再次上攻阻力,短期观望,中长期重心上移(1901看1850-1950,1905看1950-2050),波段投资者关注1905合约再回调1940-1970附近的做多机会。
淀粉1901短期跟随玉米震荡为主(2340-2420),2400-2420阻力较大,短期观望,中长期重心上移,波段投资者关注1901合约再回调2340-2370附近的做多机会,中长期重心上移。
2.套利:继续关注淀粉玉米01合约价差做缩机会。