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研究报告:华泰期货-橡胶、PVC日报:需求转淡,期价反弹有限-181108

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-08 09:37:56
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈莉
研报出处: 华泰期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 722 KB 分享者: li****i 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        橡胶:现货价格弱势,沪胶反弹有限
        7  日,沪胶主力收盘11320(+85)元/吨,混合胶报价10300  元/吨(0),主力合约期现价差870  元/吨(-15);前二十主力多头持仓68104(-4409),空头持仓91091(-6129),净空持仓22987(-1720)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        截至上周末:交易所仓单506570(-6790),交易所总库存583253(-8346)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        原料:生胶片38.92(-0.07),杯胶33(0),胶水38(0),烟片39.99(+0.08)。
        截至10  月15  日,青岛保税区总库存11.22  万吨(-5.04)。
        截止11  月2  日,国内全钢胎开工率为74.21%(-0.05%),国内半钢胎开工率为69.27%(+0.24%)。
        观点:昨天沪胶低位小幅反弹,昨天美国中期选举尘埃落定,从股市及商品的表现来看,该事件或不并不能改变整个贸易战的进程,后期或还将继续发酵,昨天盘中沪胶冲高回落。昨天混合胶现货价格维持不变,全乳胶上涨100  元/吨,全乳胶目前升水混合胶150元/吨,盘面1811  合约贴水混合胶230  元/吨。原料价格触及低位,现货价格下行空间相对受限,而期货则依然升水,使得期现价差持续缩窄,最近两天1901  合约主力多空双方均明显减仓,部分套利盘减仓,部分则后移到1905  合约。主产区割胶旺季以及需求淡季,使得橡胶供需宽松格局未改,对于后期下游需求预期较差,供需有恶化可能。老胶仓单交割制度使得1811  合约上的仓单压力较大,到期等待交割及转注销为现货的老胶仓单还有近30  万吨,盘面压力较大。预计1811  合约交割之前沪胶将维持弱势,建议保持空头思路。当前格局沪胶反弹幅度将受限。
        策略:谨慎看空
        风险:产区天气异常,新政激发下游新的需求,宏观环境偏暖等

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