“类滞胀”重现？——未来三个季度通胀预测
        非洲猪瘟加快产能出清和肉价周期反转。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基准情形，若今冬疫情得以控制，产能扩张有放缓迹象，明年下半年肉价或温和回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）风险情形，若疫情蔓延并影响到开春补栏，明年  2  季度肉价周期或提前反转。租金或不足虑，洪水对菜价的影响不及前三轮，粮价中期难强，非食品与  PPI  亦步亦趋。PPI方面，需求下行压力加大，供给压力边际减弱，基数快起，国内因素难成忧。国际因素难小觑，四季度缺口难补，油价或仍强；明年其他产油国增产，有助抑制油价，但仍需关注金融属性。对美加关税影响暂不明显。
        通胀小幅回升，但总体压力没有  2017  年明显。基准情形下，PPI  同比明年末或重返零附近，未来三个季度或达  2.9%，2.1%，1.8%。CPI  同比分别在  2.3%，2.1%和  2.6%。风险情形下，如果油价在  80-100  美元/桶，未来三季度  PPI  同比或在  3.3%，3.5%，3.6%，CPI  同比达  2.3%，2.2%和  2.7%。但如果疫病持续蔓延，未来三个季度  CPI  同比或达  2.3%，2.2%和  3.0%。2017  年通胀主要跟供给侧改革有关，GDP  平减指数一度创  6  年新高，但当下通胀跟油价和疫病相关，经济面临下行压力，通胀难成制约货币宽松的主要问题。