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研究报告:上海证券-2018年11月份上海证券研究所投资组合报告-181105

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-07 15:21:16
研报栏目: 投资组合 研报类型: (PDF) 研报作者: 屠骏,张涛,冀丽俊
研报出处: 上海证券 研报页数: 17 页 推荐评级:
研报大小: 1,231 KB 分享者: zj****c 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        策略组合构建思路
        MSCI、富时新兴市场指数(FTSE  Emerging  Index)、沪伦通,或成为A  股市场四季度机构化与国际化深入演绎的契机。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在外资、公募、险资持有A  股流通市值接近三分天下之时,外资的边际增量最大,投资理念应跟随国际化趋势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)A  股龙头公司、长期业绩明星的“确定性”价值仍未被完全发掘,存量经济下龙头公司的确定性溢价有望继续提升。
        但同时也要区别对待蓝筹白马股,规避交易拥挤的风险。基于现金流定价因子的行业估值溢价,可能因为政策从去杠杆到稳杠杆的变化,而在四季度发生反转。大消费等高现金流和低负债率公司行业的超额收益可能弱化,而因外部融资需求大而受压制较多的超跌行业板块(如金融与周期品行业),会在四季度产生结构性的超额收益。
        中小创的整体表现,取决于差强人意的二季度业绩增长能否改善。
        11  月策略组合,我们的选股思路是推荐基本面优良、公司经营状况平稳,存在超跌反弹可能的蓝筹股、和受益于流动性有所改善的金融、周期品行业龙头。

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