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| 银轮股份研究报告：长江证券--公司研究-公司新股分析--银轮股份--热交换器行业龙头，成长可预期2007-04-09 | |
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| 股票名称： | 银轮股份 | 研究报告作者： | 黄东升 黄振 | |
| 股票代码： | 002126 | 研究报告出处： | 长江证券 | |
| 推荐评级： | 无 | 研究报告栏目： | 公司调研 | |
| 研报大小： | 研究报告上传时间: | 2007-4-9 12:46:19 | ||
| 研报类型： |  (PDF) | 研究报告页数： |
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| 【银轮股份(002126)近期相关投资研究报告】 |
【银轮股份(002126)研究报告内容摘要】
| 报告要点 国内汽车产业景气度回升带动汽车零配件的消费需求增加，据预测， 未来几年国内汽车产量的复合增长率约为10-15%，2010 年的汽车产 量将达到900 万辆以上，汽车保有量将达到7000 万辆。www.microbell.com【迈博汇金】 公司作为汽车零配件细分行业的龙头企业，主导产品为机油冷却器、 中冷器以及相关汽车零部件和系统。www.microbell.cn（迈博汇金）其中，核心产品机油冷却器以 及中冷器的市场占有率分别为48.30%和50.51%，均处于行业第一。 公司产品拥有明显的技术优势。一方面，公司产品获得国际高端客 户认可，已与国际知名企业建立稳定的合作关系，同步开发新产品； 另一方面，公司主营产品技术含量高，毛利率高于行业平均水平。 近年来，公司持续加大对新产品研发经费的投入，技术优势有望保 持。相对于国外厂商来说，公司产品的成本优势明显。 本次IPO 募集资金投资项目将会完善公司的产品结构，主要用于生 产高技术含量、高附加值的EGR 冷却器以及工程机械专用中冷器及 机油冷却器。公司经营面临的主要风险是人民币升值的汇率风险、 原材料价格上涨导致公司生产成本上升以及出口退税率下降的风 险。 我们预计公司07、08、09 年的EPS 为0.41、0.53 和0.62 元，三年 复合增长率为14.67%，考虑到中国汽车产业的良好发展态势以及公 司作为汽车热交换器行业龙头，我们给于公司2007 年22-27 倍市盈 率，公司的合理价格应该为9.02-11.07 元。 |
后一则研究报告：
中信证券－债券市场周报2007-4-9- 上证
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