基 本 结 论
多因子组合跟踪
2018 年第 43 周多因子组合绝对收益率 0.92%,相对沪深 300 的超额收益率为-0.31%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 周 内日 胜 率 为 40%,五个交易日的超额收益率分别为-0.48%,-0.31%,0.36%,0.12%,0%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2018 年 10 月以来多因子组合绝对收益率-0.72%,相对沪深 300 超额收益率为2.84%。2018 年的前 9 个月里有 4 个月跑输沪深 300,组合月度最大回撤-12.21%,同期沪深 300 的月度最大回撤为-10.97%。
多因子组合自 2018 年成立以来组合绝对收益率 1.77%,相对沪深 300 超额收益率 15.16%,组合年化波动率 23.49%,同期沪深 300 年化波动率 21.05%,组合最大回撤-16.15%,同期沪深 300 最大回撤-22.65%。自 2018 年组合实际运行以来相对沪深 300 日胜率为 59.89%,相对沪深 300 周度胜率 60.53%,相对沪深300 完整月度胜率为 55.56%。
A股市场因子跟踪
全市场的纯因子组合过去一周收益表现,规模因子-1.39%,估值因子 0.15%,盈利因子-0.01%,质量因子 0.36%,量化因子-0.96%,技术因子-0.13%,成长因子 0.01%。
沪深 300 纯因子组合过去一周收益表现,规模因子-1.64%,估值因子 0.13%,盈利因子 0.1%,质量因子 0.26%,量化因子-1.23%,技术因子-0.61%,成长因子-0.18%。
中证 500 纯因子组合过去一周收益表现,规模因子-1.07%,估值因子 0.4%,盈利因子 0.49%,质量因子 0.15%,量化因子-0.43%,技术因子-0.32%,成长因子 0.05%。
全市场纯因子组合自 2018 年以来的收益率,规模因子 0.05%,估值因子1.65%,盈利因子 0.62%,质 量 因 子-0.46%,量 化 因 子-4.47%,技 术 因 子3.45%,成长因子-0.46%。
沪 深 300 纯因子组合自 2018 年以来的收益率,规模因子 7%,估值因子4.51%,盈利因子 2.03%,质量因子-0.25%,量化因子-4.67%,技术因子-0.8%,成长因子 1.29%。
中证 500 纯因子组合自 2018 年以来的收益率,规模因子-0.19%,估值因子2.06%,盈利因子-0.55%,质量因子-1.52%,量化因子-5.64%,技术因子10.79%,成长因子 1.25%。
2018 年以来各纯因子组合的年化波动率来看,量化因子、规模因子和技术因子较大,表明基于这些因子的一些选股策略面临较大的风险;盈利因子和估值因子较小。近期来看各因子组合内收益都有回撤的迹象,而沪深 300 内盈利和估值因子表现较好。