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研究报告:中投证券-金理财周刊2018第40期(总第581期)-181026

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-10-29 09:59:58
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 杲春生,刘志刚,卢佳
研报出处: 中投证券 研报页数: 25 页 推荐评级:
研报大小: 2,496 KB 分享者: rai****man 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        政策护市明确,大盘将以区间震荡为主  
        ◎本周回顾:股市政策面积极,大盘延续震荡筑底  经过上周末高层的集体喊话和相关利好政策的密集落地,本周一各大股指集体发力,走出放量长阳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】之后几个交易日,受国内外因素干扰大盘延续震荡,且波动较大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)周五沪深两市高开低走,沪指跌破  2600点,受“5  只国家队基金将启动清盘程序”影响,周五大蓝筹整体走弱,板块方面,房地产、煤炭、家居用品、公共交通等板块表现相对较好,食品饮料、保险、旅游、证券等板块表现较弱。
        ◎下周展望:市场大概率以区间震荡为主  
        基本面看,国内方面近期政策利好偏多,包括副总理及一行两会领导人集体发声支撑股市、国常会设立民营企业债券融资支持工具缓解企业融资难、个人所得税专项附加扣除暂行办法(征求意见稿)出台、证券业协会推动设立千亿资管计划解决上市公司股权质押问题等,显示管理层对股市高度关注,对国内经济尤其民营经济支持力度加大,利于缓解市场焦虑情绪。10  月  26  日,银保监会发布《保险资金投资股权管理办法(征求意见稿)》,修订险资投资股权管理办法,拟取消行业范围限制,进一步提升保险资金服务实体经济质效。总体而言,当前股市政策面积极,管理层力挺股市,货币政策、财政政策和金融行业监管政策都将有利于稳增长,改善市场对经济增长预期。
        外围方面,近期美股波动较大,考虑到美联储  12  月加息概率较大,加上  11  月份中期选举的不确定性,美股或有阶段性下跌压力,将对  A  股造成一定牵制。另外,离岸人民币贬值失守  6.97  关口,刷新近两年新低。人民币贬值压力犹存主要有两方面原因:一是美元指数依然处于强势阶段,特别是美国经济各项数据依然比较强劲,美联储加息节奏比较稳定,这使得美元仍处于较强势的周期中;二是中美货币政策重新出现分化,中美  10  年期国债收益率利差收缩到  0.4  个百分点,这是人民币汇率贬值的国内基本面因素。
        总体上看,政策面持续改善,股市政策底已现,沪市  2500  点以下已成为政策底部。但市场短线仍会反复,沪指  2600  点附近是多空双方争夺的关键点位。在  20  日线及  2700  点缺口一带应有所震荡,再上的  2800点附近缺口压力更大一些。中线看,由于整体上业绩增速仍然呈现下滑态势,宏观经济仍在下行期中,11月份国际形势仍存在一定不确定性,A  股市场底还需较长时间来确认。预计后市大盘将以区间震荡为主,短线或有波折,但四季度行情仍值得期待。
        ◎操作策略:建议投资者可利用震荡适当波段操作、调仓换股
        操作策略上,建议满仓、重仓的投资者可适当波段操作、调仓换股;仓位不重的投资者可以关注基本面改善或政策支持的券商、地产、电子等板块中的优质个股,择机买入;中长线风格的投资者,可待震荡逢低战略布局,波段操作。
        

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