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环保及公用事业行业研究报告:民生证券-环保及公用事业行业周报:Q3环保个股业绩加速分化,能源价格上行关注上游-181015

行业名称: 环保及公用事业行业 股票代码: 分享时间:2018-10-16 16:41:52
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陶贻功
研报出处: 民生证券 研报页数: 15 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,547 KB 分享者: wan****357 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告摘要:
        我们跟踪的191  只环保及公用行业股票,本周跑输上证指数2.60  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初至今跑输上证指数12.24  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周金鸿控股、新疆浩源、中环环保分别上涨20.30%、13.65%、13.42%,表现较好;永清环保、中原环保、碧水源分别下跌-34.45%、-30.62%、-22.00%,表现较差。
        行业观点:Q3环保个股业绩加速分化,多因素共振煤价持续上行
        环保:本周22  家环保公用类上市企业披露2018Q3  业绩快报/预告,分板块来看,环保方面,监测领军企业先河环保、聚光科技增长较快,水治理相关的污水处理及生态园林行业分化明显,博世科、国祯环保、高能环境等仍维持较快增长。从9  月CPPPC  的数据来看,PPP  项目落地速度改善明显,同时入库增多、出库放缓。环保落地速度好于全行业平均水平,新入库项目偏重运营类。8、9  月专项债加速发行,共计发行1.11  万亿,全年额度已基本完成,同时专项债类型有所丰富,项目收益类专项债增多,有望为环保项目的落地提供资金支持,行业业绩有望逐步筑底。
        电力:动力煤期现价格本周持续上升,期货主力合约周五收于666.2  元/吨,环比上涨5.08%,秦皇岛港5500  大卡动力末煤上涨3.44%至661  元/吨。供暖季临近,刚性需求的上升推动煤价持续上涨,坑口煤价维持高位、汽运费上涨,主流煤企纷纷上调月度价格。油价上涨带动能源价格持续上涨,大秦线检修,进口煤限制政策严格执行致9  月进口煤量环比下滑12.4%,均是煤价上行的重要因素。各大电厂为保证在价格大范围上涨前增加储备,加大了采购量,整体库存仍然充足。
        投资策略
        9  月份国内液化天然气均价为4031.25  元/吨,LNG  价格较去年同期同比上涨21.47%。因全球原油供应预期偏紧,国际油价大幅上涨自8  月以来,国际原油基准价格布伦特原油期货价格已经上涨了约25%。长期LNG  合同的价格公式通常与油价挂钩,受油价波动的直接影响;现货LNG  的价格主要取决于市场供需关系,并受替代燃料(主要是燃料油和LPG)价格变动的影响。全球两大原油贸易商均看多原油价格,今年8  月份我国天然气进口依赖程度达到了46%。在上游价格看涨且考虑能源安全的角度出发,推荐非常规天然气上游开发领域的【蓝焰控股】和【新天然气】。采暖季临近,【先河环保】的网格化监测在河南新乡、安徽阜阳等地起到了良好的效果,后续有望持续为北方地区大气污染治理提供科学的规划和建议,维持“推荐”评级。
        风险提示
        1、环保政策执行力度低于预期;2、推荐公司订单执行及获取不及预期。
        

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