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研究报告:新三板在线研究院-全球股市齐跌,破发魔咒“太凶猛”!2018前三季度境内外中国新股股价表现迥异,港股破发率最高,A股最幸福-181012

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-10-16 09:56:50
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭浩文
研报出处: 新三板在线研究院 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,069 KB 分享者: 侃****闹 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        引言:  
        美国时间  10  月  10  日(周三),美股  “黑色星期三”再现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当日,美股各指数均大跌,道琼斯工业指数跌  831.83  点,跌幅  3.15%,最终以  25598.74点收盘;标普  500  指数下跌  94.66  指数,跌幅  3.29%,报收  2785.68  点;纳斯达克指数跌幅  4.08%,下跌  315.97  点,以  7422.05  点收盘。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        受美股大跌,北京时间  10  月  11  日,A  股大跌。当天,上证指数下挫  5.22%至  2583.46  点,失守  2600  点;深证成指下跌  6.07%,报收  7524.09  点。
        港股市场方面,同一天的恒生指数跌  926.70  点至  25266.37  点,同比下跌3.54%。
        这种背景下,当日登陆港股上市的美的置业(03990.HK)当即破发。该股票以首发价  17  港元/股开盘,最终到收盘却跌了  6.59%至  15.88  港元/股。同一天赴港上市的  A  股上市公司赣锋锂业(01772.HK,002460)股价跌幅达28.73%至  11.76  港元/股,远低于公司每股  H  股发售价  16.50  港元;同时该股票在  A  股股价跌势更猛,到收盘已经触跌停板  10%至  26  元/股。
        破发潮“汹涌而来”,却并非只发生在近期。7  月  9  日小米集团正式在香港挂牌上市,开盘价  16.6  港元,较  17  港元的发行价下跌  2.35%,惨遭破发;美团点评也在上市第  4  个交易日遭遇破发;再加上拼多多、海底捞、富士康等知名企业纷纷中了“破发魔咒”,各大资本市场上的日子仿佛并不好过。
        新三板在线研究院研究观点:  
        1.A  股市场的破发率远低于其他市场,而港股市场则几乎陷入了“新股必破”的魔咒;
        2.当首发市盈率高于企业倍数的时候,破发的概率就会增加,差距越大破发概率越高,从  A  股的实际情况来看,2018  年前三季度破发公司首发市盈率高于企业倍数的概率为  100%。
        

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