引言:
美国时间 10 月 10 日(周三),美股 “黑色星期三”再现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当日,美股各指数均大跌,道琼斯工业指数跌 831.83 点,跌幅 3.15%,最终以 25598.74点收盘;标普 500 指数下跌 94.66 指数,跌幅 3.29%,报收 2785.68 点;纳斯达克指数跌幅 4.08%,下跌 315.97 点,以 7422.05 点收盘。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
受美股大跌,北京时间 10 月 11 日,A 股大跌。当天,上证指数下挫 5.22%至 2583.46 点,失守 2600 点;深证成指下跌 6.07%,报收 7524.09 点。
港股市场方面,同一天的恒生指数跌 926.70 点至 25266.37 点,同比下跌3.54%。
这种背景下,当日登陆港股上市的美的置业(03990.HK)当即破发。该股票以首发价 17 港元/股开盘,最终到收盘却跌了 6.59%至 15.88 港元/股。同一天赴港上市的 A 股上市公司赣锋锂业(01772.HK,002460)股价跌幅达28.73%至 11.76 港元/股,远低于公司每股 H 股发售价 16.50 港元;同时该股票在 A 股股价跌势更猛,到收盘已经触跌停板 10%至 26 元/股。
破发潮“汹涌而来”,却并非只发生在近期。7 月 9 日小米集团正式在香港挂牌上市,开盘价 16.6 港元,较 17 港元的发行价下跌 2.35%,惨遭破发;美团点评也在上市第 4 个交易日遭遇破发;再加上拼多多、海底捞、富士康等知名企业纷纷中了“破发魔咒”,各大资本市场上的日子仿佛并不好过。
新三板在线研究院研究观点:
1.A 股市场的破发率远低于其他市场,而港股市场则几乎陷入了“新股必破”的魔咒;
2.当首发市盈率高于企业倍数的时候,破发的概率就会增加,差距越大破发概率越高,从 A 股的实际情况来看,2018 年前三季度破发公司首发市盈率高于企业倍数的概率为 100%。