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10 月10 日,万年青公布三季报预告&水泥股表现强劲。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
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政策面,环保错峰范围扩大利于估值提升
政策面来看,继工信部下发《重点区域建材工业2018-2020 年秋冬季开展错峰生产的通知(征求意见稿)》后,《京津冀及周边地区2018-2019 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》、《长三角地区 2018-2019 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》相继发布,其中长三角地区是首次明确以文件形式提出错峰限产,说明在严峻的采暖季污染治理形式下,环保限产范围在扩大,排放要求更加严格;环保对供给端的影响并没有减弱的趋势反而是提升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
从水泥价格来看,部分地区节后推涨预期明显,需求端有改善可能
从水泥价格来看,随着旺季来临需求恢复,水泥价格再次步入上行通道,根据中国水泥网的消息,2018 年9 月末,全国P.O42.5 散装水泥均价为436.39 元/吨,环比上涨2.68%,同比上涨27.28%;进入10 月,安徽、江苏、山东、江西等多个地区再次推涨价格,从数据上来看,部分地区水泥价格已经接近17 年12 月的高点,而目前旺季才开始,后续价格进一步推涨的可能较大;
从需求端来看,8 月同口径产量数据增速转正,而9 月建筑业PMI 指数景气显著提升,9 月建筑业商务活动指数为63.4%,比上月上升4.4 个百分点,建筑业生产活动明显加快,更为可贵的是建筑业新订单指数为55.7%,比上月上升6.1 个百分点,重回景气临界点以上,考虑稳基建政策的滞后效应,我们判断4 季度基建回暖概率大,多方面数据验证需求端年末改善的可能较大。
万年青三季报预告靓丽,或点燃板块做多热情
万年青三季报预告靓丽,可能点燃二级市场做多热情,万年青是首家披露三季报预告的水泥企业,Q3 量价齐升,单季度盈利创历史新高,同比增长中值约140%;从今年水泥股的表现来看,受业绩驱动明显,7 月份的上涨明显与中报陆续披露有关,目前三季报披露在即,板块业绩整体靓丽基本无悬念,板块有望迎来三季报&旺季涨价行情;依然重点推荐海螺水泥和华新水泥,关注万年青、塔牌等。
风险提示
水泥提价不及预期;需求大幅下滑等;