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研究报告:国元证券-ETF半月报:莫言下岭便无难,一山放过一山拦-181009

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-10-10 10:32:30
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 王明利
研报出处: 国元证券 研报页数: 17 页 推荐评级:
研报大小: 1,361 KB 分享者: s****h 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        摘要:  
        一、市场回顾
        1、9月下半月股票市场大幅反弹,市场情绪得到修复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中上证综指上涨5.21%,收于2,821.35点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)深证成指收于8,401.09点,上涨3.54%。两市成交额也有所回升,上证综指为1,218.18亿元,较上半月增加15.30%;而深证成指为1,508.70亿元,较上半月增加5.28%。
        2、截至9月底已发行的ETF产品共有192只,较上半月新发行2只,分别为为新华MSCI中国A股国际ETF和汇添富中国战略新兴产业ETF。其中已上市正常交易的有181只,已发行但尚未认购结束的ETF产品有3只,投资者仍可以参与认购;9月下半月新上市1只ETF,为申万菱信上证50ETF。  
        3、截至9月底上市ETF场内份额为3930.89亿份,数月来首现份额减少的情形。其中货币ETF份额占比最大为63.82%,9月下半月份额减少也是因为货币ETF份额大幅缩减。9月下半月市场出现反弹,但资金借ETF加仓权益市场似有回落迹象。  
        4、9月下半月ETF日均融资融券余额为82.11亿元,较上半月增加9.79%。其中最大的是易方达恒生H股ETF,其次是华安黄金ETF,最小的是南方中证500ETF。5只最为活跃的ETF日均融资融券余额普遍增加,但增速较上半月有所回落。增幅最大的是南方中证500ETF,不同于其他ETF,其融券余额大于融资余额。  
        5、9月下半月日均成交额大于200万的ETF共有82只,比上半月增加6只。ETF总的日均成交额与上半月基本持平。各类型ETF中,债券ETF日均成交额较上半月大幅增加4倍多,而货币ETF日均成交额减少6.34%。股票ETF的单位份额场内市值在股市整体回暖的情况下有不错表现,大幅上涨6.33%;债券ETF和商品ETF小幅下跌,货币ETF与上半月持平。  
        二、投资建议
        9月下半月股票市场大幅反弹,主要是由政策回暖带动的市场情绪修复。宏观上,包括各项稳增长政策不断推进,央行宣布再度降准,改革预期升温。金融方面,理财新规落地,有助于市场风险偏好的提升。国庆期间海外市场股债双杀,对节后的A股市场形成一定压力。降准将对冲部分短期情绪影响,且A股市场中长期走势仍取决于自身基本面。本轮阶段性反弹逻辑未发生改变,预计节后市场将先抑后扬。行业方面,推荐关注大消费板块和大金融板块的投资机会。相关产品有汇添富中证主要消费ETF、国泰上证180金融ETF、国泰中证全指证券公司ETF、华宝中证全指证券ETF、华宝中证银行ETF和南方中证全指证券公司ETF。
        风险警示:市场波动风险、ETF折溢价以及流动性等风险。        

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