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研究报告:西南证券-分级基金周报:分级A价值稳定,价格或维持平稳-181008

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-10-09 16:52:21
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 邓璎函
研报出处: 西南证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 1,154 KB 分享者: 一米****2 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        摘要
        市场概况
        9  月25  日到9  月28  日,大盘总体呈现震荡态势,上证综指周涨幅为0.85%,收于2821.35  点;深证成指周涨幅为-0.10%,收于8401.09  点;创业板指周涨幅为0.02%,收于1411.34  点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分级B  涨跌参半,工业4B、医药B、银行B  类涨幅最大,周涨幅分别为11.11%、10.44%、10.11%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分级A  价格水平相对稳定,西证分级A  综合指数收于106.21,周涨跌幅为-0.05%。从成交量来看,分级A成交量有所下降,日均成交额约1.98  亿元,分级B  日均成交量变化不大。从标的指数涨跌幅来看,国证医药、中证800  医药、生物医药等指数周涨幅居前。
        市场点评
        节前,大盘维持震荡态势,两市成交量平稳。分级基金方面,场内份额总体呈现下降的状态。分级B  涨跌各半,分级A  价格水平变化不大。分级基金的整体折溢价率不高,套利空间偏小。
        节后分级A  的走势大概率维持平稳的状态,价格大幅变化的可能性较低,主要是因为分级A  价格变化的动力相对缺乏,9  月27  日,美联储宣布加息25  个基点,从目前来看,并没有对国内债券市场产生明显的影响,分级A  的债性价值变化不大。由于整体折溢价率并不高,配对转换价值相对较低。另外,临近下折的分级A  定价也相对合理。因此,我们认为分级A  在节后的走势大概率相对平稳。
        投资建议
        分级基金的整体折溢价率不高,套利空间偏小。相对于货币基金和风险水平相近的债券来说,分级A  的预期收益率具有优势,推荐证券A(150171)、国防A(150205)。
        仍有一些分级基金临近下折,持有分级B  风险增加,建议关注分级B  的市场风险和下折风险。
        西证分级A  综合指数
        西证分级A  综合指数收于106.21,周涨跌幅为-0.05%。
        风险提示
        9  只分级B  临近下折或已下折,建议投资者密切关注母基金净值变化,避免承担非预期的下折风险,高溢价的分级B  参与下折可能会带来一定的损失。

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