摘要
市场概况
9 月25 日到9 月28 日,大盘总体呈现震荡态势,上证综指周涨幅为0.85%,收于2821.35 点;深证成指周涨幅为-0.10%,收于8401.09 点;创业板指周涨幅为0.02%,收于1411.34 点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分级B 涨跌参半,工业4B、医药B、银行B 类涨幅最大,周涨幅分别为11.11%、10.44%、10.11%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分级A 价格水平相对稳定,西证分级A 综合指数收于106.21,周涨跌幅为-0.05%。从成交量来看,分级A成交量有所下降,日均成交额约1.98 亿元,分级B 日均成交量变化不大。从标的指数涨跌幅来看,国证医药、中证800 医药、生物医药等指数周涨幅居前。
市场点评
节前,大盘维持震荡态势,两市成交量平稳。分级基金方面,场内份额总体呈现下降的状态。分级B 涨跌各半,分级A 价格水平变化不大。分级基金的整体折溢价率不高,套利空间偏小。
节后分级A 的走势大概率维持平稳的状态,价格大幅变化的可能性较低,主要是因为分级A 价格变化的动力相对缺乏,9 月27 日,美联储宣布加息25 个基点,从目前来看,并没有对国内债券市场产生明显的影响,分级A 的债性价值变化不大。由于整体折溢价率并不高,配对转换价值相对较低。另外,临近下折的分级A 定价也相对合理。因此,我们认为分级A 在节后的走势大概率相对平稳。
投资建议
分级基金的整体折溢价率不高,套利空间偏小。相对于货币基金和风险水平相近的债券来说,分级A 的预期收益率具有优势,推荐证券A(150171)、国防A(150205)。
仍有一些分级基金临近下折,持有分级B 风险增加,建议关注分级B 的市场风险和下折风险。
西证分级A 综合指数
西证分级A 综合指数收于106.21,周涨跌幅为-0.05%。
风险提示
9 只分级B 临近下折或已下折,建议投资者密切关注母基金净值变化,避免承担非预期的下折风险,高溢价的分级B 参与下折可能会带来一定的损失。