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研究报告:联讯证券-流动性监测周报:【联讯策略】央行MLF超预期投放-180924

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-25 09:54:26
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 廖宗魁,殷越
研报出处: 联讯证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 1,002 KB 分享者: huh****tf 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        货币政策与利率
        (一)公开市场操作:MLF  投放超预期
        上周央行实施逆回购3300  亿元,净投放600  亿元,大致较为平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过,在没有MLF  到期的情况下,央行额外投放了1  年期MLF2650  亿元,整体公开市场操作净投放3250  亿元,央行对市场流动性的维稳意图明显,尤其是加大长期资金的投放,更有利于降低实体经济的融资成本。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        从短期来看,央行加大资金投放,可能主要基于以下一些考虑:(1)近期地方政府债券发行规模较大,债券发行缴款会对资金形成一定压力;(2)临近季末和双节,市场将面临流动性季节性紧致,央行提前投放资金,更有利于流动性的平稳。
        (二)利率:国债利率继续上行
        资金利率(DR007)在17、18  日有所走高,在央行投放MLF  后,资金利率回归低位,DR007  回到2.7%附近,R007  与DR007  的基差保持50bp  左右。国债利率延续了8  月初以来触底回升的态势,9  月20  日一度升至3.7%。近期,市场对更多稳增长政策将加速出台有较强的预期,经济也有可能在四季度有所改善,从而推动长端利率上行。
        股市资金面
        (一)陆股通:持续净买入
        上周,陆股通净买入81.8  亿元,资金流入速度有所加速,其中沪股通净买入56.3  亿元,深股通净买入25.5  亿元。陆股通累计净买入额已达5828.1亿元,延续持续净流入状态。
        (二)融资余额:持续下降
        上周,两市融资余额下降72.37  亿元至8305.77  亿元,自6  月以来处于持续下降过程中。分行业来看(申万一级行业),食品饮料的融资净买入最小,而大消费中的医药、家电的融资净买入额也相对落后,表明市场对大消费依然比较疑虑。相反,电气设备、国防军工的融资净买入额居前,值得关注。
        (三)IPO:本期5  家公司预计募资总额80.82  亿元,下期1  家公司预计募资总额3.48  亿元。
        (四)二级市场增减持:本期二级市场累计增持16.37  亿,累计减持33.75亿,净减持17.38  亿。
        风险提示:投资有风险,入市需谨慎

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