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研究报告:国金证券-私募基金专题分析报告:量化股票投资策略私募基金分析专题-180912

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-12 16:18:00
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 张慧
研报出处: 国金证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 943 KB 分享者: jul****66 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        第一部分:量化股票投资策略介绍
        1.1  国内的量化股票策略
        量化股票投资策略,通过数量化的方式,分析发现能在股票市场大概率获得超额收益的一篮子股票的投资方法,并主要通过程序化的方式实现交易的投资策略。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1.2  量化选股方法——多因子模型的主要因子类别介绍
        基本面因子通过分析各财务指标与股价的关系,给予有效的指标一定权重,为个股进行打分,最终买入得分较高的股票。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)常见因子包括:盈利因子、估值因子、质量因子、一致预期因子等。
        价量因子通过观察个股价格和交易量信息,从统计的角度研究分析历史价量信息和未来股价的关系,选出未来一段时间内大概率表现强势的个股。
        事件驱动因子通过分析重大事件、或潜在的重大事件对标的的影响,借助市场短期内的错误定价来获利。常见事件包括:重要财务数据披露、定向增发、并购重组、大股东增持、股权激励、社会舆情等。
        日内交易策略利用较小级别K  线以及level  2  行情,通过对已有的底仓进行交易,摊薄现有的持仓成本,增厚选股策略的收益。
        1.3  股票量化选股风险控制
        量化股票策略持股数量较多,通常在50-500  只,具有良好的分散性,降低了个股风险。
        量化股票策略更多的风控体现在因子层面上。包括对因子进行中性处理,降低风险因子暴露,以及对失效因子的处理等。
        第二部分:部分优秀量化选股策略私募基金介绍
        2.1  上海锐天投资管理有限公司
        锐天投资的选股策略以量价因子为主,净值体现出了量价因子在不同风格市场上的不同表现,2017  年超额收益不明显,2018  年超额收益较强。
        2.2  瑞锐投资管理咨询(上海)有限公司
        瑞锐投资放弃了传统多因子模型,大量使用波动率要素和人工智能算法进行选股和择时,其选股和择时能力均贡献了不俗的超额收益。
        2.3  上海明汯投资管理有限公司
        明汯投资同时使用了基本面、量价、事件驱动等因子,并叠加日内交易。其特点是非常注重因子的中性化处理,因此其超额收益非常平缓稳定。
        2.4  上海国富投资管理有限公司
        国富投资以短线量价因子为主,善于抓取网络上的舆情和热点信息,帮助模型迅速捕捉板块热点行情。
        第三部分:总结
        综合来看,股票量化投资,是一种综合考虑包括基本面信息、量价信息、突发事件等多方面因素,根据理论基础和历史统计,构建出的一套选股方法。这种选股方法具备高分散性的特点,追求概率上的胜利,获取超额收益。
        

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