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研究报告:方正中期期货-棕榈油日报-180912

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-12 13:46:46
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOCX) 研报作者: 杨莉娜
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 357 KB 分享者: lij****629 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点:
        棕榈油震荡略回升:马棕油休市无报价,报告延期公布,不过马来西亚过境油9月上旬出口大幅回升超60%,因9月出口0关税带来较强提振。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美豆类整理反复,对于贸易摩擦的忧虑继续影响市场,市场在USDA供需报告前整理。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国内油粕比震荡,国内局部生猪疫情对粕的压制有所减弱,市场反映得是贸易摩擦持续,但仍可能会对第四季度粕供应形成不利影响,同时油脂供应也会受到影响,但对粕影响更为迫切,叠加东北大豆因天气减产预期强烈,粕强油弱。国内三年来首次进口阿根廷豆油的消息,对国内形成一定利空冲击,这意味着后续若因压榨不足,国内会多渠道增加直接进口,不过因为内外倒挂,进口成本抬升对油脂形成底部抬升支持,震荡回升依然可期。油脂类走势反复,连续性并不强,缺乏强劲驱动,但下跌动能也并不充足。进入9月棕榈油到港船增加,而成交转淡,棕榈油国内库存有所回升至46万吨左右,因9月马来西亚棕榈油0关税引发船期延期,8月预期进口42万吨,  9月进口预期至50万吨,10月52万吨,11-12月订货增加。双节备货对于油脂消费的实际提振有限,小包装备货或至9月中旬结束。
        操作策略:棕榈油1901震荡回升,5000元/吨关口下方延续整理走势。近期关注马盘库存回升幅度,而原油及美豆油传导的提振力度暂有不足,油脂整体回升较为缓慢。菜棕油震荡,豆棕油价差有所震荡回升,油脂轮动带涨暂缺乏新亮点,随着备货近结束,豆油库存后期能否进一步显著回落(略降仍在161万吨左右)需要继续观望。棕榈油1-5波动收窄。
        

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