我们跟踪的191只环保及公用行业股票，本周跑输上证指数0.01个百分点，年初至今跑输上证指数6.79个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周新疆浩源、胜利股份、蓝焰控股分别上涨26.98%、21.13%、13.59%，表现较好；金鸿控股、ST凯迪、嘉泽新能分别下跌-19.31%、-12.68%、-9.94%，表现较差。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        行业观点：环保板块中报业绩分化，煤价短期反弹不改长期下行趋势
        环保：本周东方园林、碧水源、铁汉生态等环保企业陆续披露2018年中报，受上半年融资环境趋紧影响，项目融资普遍受阻，个股业绩兑现存在较大分化，建议关注业绩兑现较好以及运营业务占比较高的个股。铁汉生态在宏观去杠杆及PPP监管驱严影响下，上半年业绩仍保持较高增速，符合预期。上半年融资环境趋紧对公司现金流产生一定影响，融资有效传导背景下后期有望改善。公司目前在手订单充足，为未来的业绩增长打下基础。瀚蓝环境上半年固废/燃气/供水/污水处理各领域业务稳健扩张。公司拟发行10亿元可转债获广东国资委通过，国投电力战略入股提升公司实力。随着后续项目逐步落地投产，业绩有望实现稳健增长。
        电力：本周动力煤期现市场悲观情绪得到平复，秦皇岛港5500大卡动力末煤小幅上涨4.79%至613元/吨，价格有所回暖。而三峡来水充足，火电需求将企稳，长期来看煤价并不存在持续上行的支撑。
        投资策略
        积极的财政政策向下传导的影响将逐步显现，经营风格稳健的企业受益确定性较强。当前PPP  项目库中仍有万亿环保类项目亟待落地，后续市场空间极大，持续推荐业绩兑现良好的【博世科】、【国祯环保】和【铁汉生态】，低估值运营服务平台【瀚蓝环境】，以及负债率低、现金流好、网格化监测再创佳绩的【先河环保】；电力方面，煤价正逐步回落至合理区间，火电企业业绩有望修复，建议关注火电领军企业【华能国际】及【华电国际】。
        风险提示
        1、环保政策督察执行力度低于预期；2、推荐公司产能建设、订单执行进度不及预期；3、动力煤价持续上涨。