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非金属类建材行业研究报告:光大证券-非金属类建材行业:2018年1~7月建材行业需求端数据点评-180814

行业名称: 非金属类建材行业 股票代码: 分享时间:2018-08-15 15:05:57
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈浩武
研报出处: 光大证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 买入
研报大小: 1,632 KB 分享者: hkd****476 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◆2018  年1-7  月水泥产量同比下降0.3%,平板玻璃产量同比下降0.4%
        2018  年1-7  月我国水泥行业产量11.9  亿吨,同比下降0.3%,单7月水泥行业产量1.96  亿吨,同比增长1.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】累计增速较2017  年同期回落0.5  个百分点,环比1-6  月上升0.3  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2018  年1-7  月我国平板玻璃产量4.97  亿重量箱,同比下降0.4%,单  7  月平板玻璃产量7293  万重量箱,同比增长1.0%。累计增速较2017年同期回落5  个百分点,环比1-6  月上升0.5  个百分点。
        1-7  月水泥和玻璃累计产量增速均同比小幅下降且降幅持续收窄。7月受到持续高温雨水天气影响市场仍处于淡季,水泥单月产量环比继续下滑,但同比有所回升;房地产分项中新开工面积数据向好,竣工面积同比持续下滑,整体作用下玻璃单月产量同比增长,但环比增速年内首次下滑。
        ◆2018  年1-7  月除房地产投资外,投资端增速均较去年同期放缓
        1-7  月我国城镇固定资产投资35.6  万亿元,同比增长5.5%,增速较2017  年同期回落2.8  个百分点,环比1-6  月回落0.5  个百分点;7  月国内城镇固投完成5.8  万亿元,同比增长3.0%,增速较2017  年同期回落3.5个百分点。固定资产投资增速回落,延续2017  年整体增速放缓的态势。
        1-7  月国内房地产投资累计完成6.6  万亿元,同比增长10.2%,增速较2017  年同期上升2.3  个百分点,环比1-6  月上升0.5  个百分点;7  月国内房地产投资完成1.0  万亿元,同比增长13.2%,增速较2017  年同期上升8.4  个百分点。细分项目中,销售指标较好,带动购置、新开工面积增速持续反弹,施工环比改善,但竣工指标延续负增长态势。单月指标中,购置、新开工和施工指标均有两位数增长,竣工面积增速同比下滑。
        1-7  月我国基础设施建设投资(不含电力)同比增长5.7%,增速水平较2017  年同期回落15.2  个百分点,环比1-6  月回落1.6  个百分点,且增速持续下滑且降幅较大。细分项均出现大幅回落:1-7  月铁路运输业增速-8.7%降幅收窄,道路运输业增速10.5%,水利管理业增速-0.7%首次负增长,公共设施管理业增速4.3%。
        ◆1-7  月宏观经济数据简评:
        国外形势严峻复杂,国内结构调整扎实推进,经济运行保持总体平稳。今年以来,我国基建投资和房地产投资增速一降一升,两者作用下使得我国固定资产投资增速虽有回落但总体保持稳定。分解基建投资和房地产投资分项数据,基建分项数据全部持续回落,房地产部分分项目连续三个月出现反弹;虽短期无忧,但若持续亦恐失稳。我们认为,下半年房地产投资增速缓慢稳定回落,基建投资增速触及低点后会企稳反弹,综合作用保证我国固定资产投资增速的整体稳定。
        ◆优选组合:水泥行业优选组合华新水泥、海螺水泥、万年青。新型建材优选组合山东药玻、鲁阳节能、中国巨石。
        ◆风险提示:固定资产投资、房地产投资增速持续下滑,基建投资不及预期。
        

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