核心观点
上周WTI 原油以及布伦特原油均实现下跌,WTI 原油期货价格收于67.63 美元,周跌幅1.26%;布伦特原油价格收于72.81 美元,周跌幅0.55%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】WTI 原油连续第6 周下跌,创下自2015 年8 月以来的最长连跌记录。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随着秋季美国汽油需求放缓,炼油商关闭维修,将更多原油推向库存,价格将继续承压。地缘政治方面,在欧、亚国家普遍反对的情况下,特朗普政府执意撕毁伊朗核协议,禁止伊朗能源出口。石油出口是美国对伊朗制裁的核心目标之一。我们之前在中期策略里提过,由于自身石油产量剧增,美国对中东石油的依赖性,已经大为降低。美国石油出口在过去三年中迅速增长。通过借助制裁伊朗、委内瑞拉等,间接为美国石油产业拓展全球市场。然而中国作为最大的原油进口国之一,中美关系很可能会成为影响美国石油产业发展的因素之一。近期市场降温,短期供应紧张缓解,目前价格走低,需求增长放缓可能不会持续。
市场回顾
上周石油石化(中信)指数上涨2.35%,沪深300 指数上涨2.71%,石油石化板块跑输大盘0.36%。上周石化各子板块实现普涨,油田服务、石油开采、炼油、油品销售及仓储、其他石化涨跌幅分别为10.88%、5.75%、1.05%、-0.28%、-1.12%。
投资建议
PTA 价格上涨,价差扩大,盈利能力提升,重点关注大炼化标的恒力股份、恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份;重点关注抗老化助剂龙头利安隆,主营高分子抗氧化剂、光稳定剂和U-PACK 配方产品,以及提供一站式高分子材料抗老化问题解决方案。公司市占率较高,新增产能一体化程度高,产品壁垒较高,公司高速成长可期。
行业动态
中国际油价10 日上涨 收于每桶67.63 美元:截至10 日收盘时,纽约商品交易所9 月交货的轻质原油期货价格上涨0.82 美元,收于每桶67.63美元,涨幅为1.23%。10 月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨0.74美元,收于每桶72.81 美元,涨幅为1.03%。
风险提示
油价大幅波动的风险、产品价格大幅波动的风险、炼化项目投产不及预期的风险。