■2018  年1-8  月新三板股票和债券融资整体下滑，热门行业融资也遇冷：2018  年初至今，新三板定增融资金额421.24  亿不足2017  年全年一半，新三板债券融资发行50.2  亿也不足2017  年全年债券融资额122.66  亿的一半整体融资下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业及结构方面，今年1-8  月新三板市场定增融资金额的行业排名也发生变化，一二级股权和股票市场都相对热门的行业如互联网服务、计算机、营销服务等行业在新三板市场融资情况也均有所遇冷，其融资金额占到总融资金额比重明显下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ■定增资金持续向?高市值、高利润?公司集中：  2018  年年初至今，新三板定增融资额80%集中在329  家公司中，占比33.3%。这部分公司呈现出大市值、高盈利的特点。其2018  年至今融资金额在3000  万以上，其平均市值达10.3  亿元，高于今年有过融资的公司整体平均市值（6.2亿元），另外，2017  年以及2018  年半年报（已经披露）的净利润水平皆远高于整体。定增融资金额加剧向头部公司集中，相对应中小公司融资略难。
        ■五部委联合印发《2018  年降低企业杠杆率工作要点》，市场环境或有利改革政策出台：上周五部委联合印发《2018  年降低企业杠杆率工作要点》，提及?加强主板、中小板和全国中小企业股份转让系统（新三板）等不同市场间的有机联系。稳步推进股票发行制度改革，深化创业板和新三板改革，规范发展区域性股权市场?，指出资本市场将从多个环节提供支持，涉及对降杠杆及市场化债转股所涉的IPO、定向增发、可转债、重大资产重组等资本市场操作，多层次市场在各个环节联动性在新三板均有所体现。结合近期新三板融资遇冷明显，另外考虑近期主板市场逐渐趋稳，给新三板政策改革或提供了时间窗口，市场环境或有利于改革行政出台。
        ■风险提示：政策性风险、企业业绩下滑。