核心观点
行情回顾:本期(2018.07.30-2018.08.10)沪深 300 指数下跌 3.30%,收于 3405.02 点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】创业板指下跌 5.20%,中小板指下跌 5.96%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)通信(申万)指数本期下跌 3.65%,收于 2021.43 点,位于申万 28 个一级行业第 15 位。细分行业看,通信运营板块领涨,涨幅为 2.07%。
本期要点
两部委发布《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020 年)》,利好通信板块:
8 月 10 日,工信部及国家发改委联合发布《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020 年)》(下称《计划》)。
扩大升级信息消费,持续释放内需潜力:《计划》明确提出到 2020 年,我国信息消费规模预计达到 6 万亿元,拉动相关领域产出达到 15 万亿元。2017 年,我国信息消费规模为 4.5 万亿元,年人均信息消费仅为人民币3237 元(约 480 美元),而美国、日本的人均信息消费支出分别约 3400美元和 2400 美元,我国的信息消费将有巨大的提升空间。
夯实信息基础设施建设:《计划》提出应深化电信普遍服务试点,提高农村地区信息接入能力。固网方面,2020 年实现城镇地区光网覆盖,提供1000Mbps 以上接入服务能力;98%的行政村实现光纤通达,有条件地区提供 100Mbps 以上接入服务能力;无线方面,推进 4G 网络深度覆盖,加快 5G 进程,确保 2020 年启动 5G 商用。
深化信息技术融合创新应用:《计划》提出,组织开展“企业上云”行动,到 2020 年,实现中小企业应用云服务快速形成信息化能力,形成 100 个企业上云典型应用案例;推进新型智慧城市建设,支持云计算、大数据、物联网综合研发应用;组织开展区块链等新型技术应用试点。
中国移动半年报超市场预期,物联网连接数高速增长:
中国移动发布 2018 中期业绩公告,上半年公司实现营运收入 3918 亿元,同比增长 2.9%(按照新收入准则同一口径下);通信服务收入 3561 亿元,同比增长 5.5%;EBITDA 为 1459 亿元,同比增长 3.7%;股东应占利润达到 656 亿元,同比增长 4.7%。上半年公司个人移动市场收入达到 2682 亿元,移动 ARPU 为 58.1 元,公司采取多种举措积极应对竞争对手的低价格竞争策略,收到了良好的实效,今年 5、6 月份 4G 客户净增由负转正;家庭市场上半年收入同比增长 26.1%达到 219 亿元,家庭宽带用户达到1.28亿户,净增1880万户,净增份额为行业第一,家庭宽带综合接入ARPU增长 7.3%,达到 34.8 元;政企市场上半年收入达到 381 亿元,同比增长22.4%,IDC 收入增长 56.8%,物联网连接数净增 1.55 亿,总规模达到 3.84亿;新业务上半年收入达 279 亿元,同比增长 17.8%。
中新赛克发布半年报,研发与市场齐发力,业绩可持续高增长:
得益于数据流量持续增长、协议和通信制式升级、国家对信息安全高度重视、政府采购力度加大等宏观因素以及公司在研发、产品、市场等方面取得的良好成效,上半年公司业绩高速增长,实现归母净利 6,209.54 万元,同比增长 73.11%,超过中报预告区间中值 65%,扣非后归母净利同比增长 92.46%,利润增速超出市场预期。未来,宽带网产品方面,公司去年12 月中标的中国电信侧配套工程项目 5 亿元订单将直接增厚 2018 年下半年和 2019 年业绩;移动网产品将继续受益 4G 制式替代需求,且公司开始基于宽频无线信号态势感知产品的研发,看好移动网产品未来持续高增长;网络内容安全产品和大数据运营产品已经具备相当的竞争力,随着国内外拓展初具成效,成长空间巨大。维持“强烈推荐”。
投资建议:《计划》明确对于 4G 网络覆盖更广更快的覆盖要求,同时指出要确保 5G 2020 年实现商用,明确国家战略层面 5G 按照既定计划推进,利好整个通信板块。建议关注主设备商烽火通信,光器件厂商光迅科技、中际旭创,光纤光缆厂商长飞光纤、亨通光电等。随着物联网、车联网、企业上云等新型应用的进一步渗透,连接需求爆发式增长,将直接带动运营商创新业务的收入,成为新的增长点,建议关注中国联通等。此外,继续看好网络可视化、IDC、物联网等细分板块优质个股中新赛克、恒为科技、光环新网、高新兴等,建议关注。
风险提示:中美贸易政策发展超出预期的风险;5G、网络可视化、云计算、IDC、物联网等行业发展不及预期的风险;通信板块估值下行的风险。