周报观点:坚定看好汾渭平原环保趋严带来的焦化行业投资机会    
        本周，川财能源指数上涨2.80%，沪深300上涨2.71%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周内电厂耗煤量减少，电厂煤炭库存维持高位，长协煤基本满足电厂采购需求，市场煤成交量较少。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周北方港口煤炭库存受大秦线增加施工天窗、煤炭调入量下降影响环比回落，港口煤炭价格小幅反弹，但考虑到终端采购需求疲软短时间内难以扭转，预计港口现货煤价格反弹只是暂时现象。展望后市，电厂煤炭库存高企叠加水电替代效应仍存，判断短期内动力煤现货价格仍将以下跌为主。  
        焦炭供需持续向好促使周内焦炭继续大幅上涨，唐山二级冶金焦周环比上涨100元/吨，吕梁准一级冶金焦周环比上涨122元/吨。基本面上，供给端，山西环保自查影响区域内焦化厂生产，山西焦企开工率下滑明显，焦炭供给持续趋紧；需求端，高炉开工尚可叠加焦炭涨价预期下钢厂提前囤货，焦炭旺盛需求延续，焦炭供需紧张局面加剧。  
        展望后市，中央环保督查组将于8月20日正式进入汾渭11城开展第二阶段的"环保回头看"活动，现阶段山西地区焦企已开始逐步限产，环保督查正式开始后限产力度有望扩大，汾渭11城涉及焦炭产能1亿吨左右，年产量近8000万吨，按30%限产力度计算，限产将影响焦炭日均产量4万吨左右，后续焦炭价格上行、焦化利润增厚将为大概率事件，继续看好产能规模较大、环保设施完善的上市焦企，相关标的为山西焦化（600740）、金能科技（603113）。  
        行业、公司要闻：7月份山西原煤产量环比增长16.45%    
        1）2018年7月，陕西省生产原煤5617.46万吨，同比增加957.43万吨，上升20.55%，环比增加793.65万吨，上升16.45%。（中国煤炭工业网）；2）中国7月份进口煤炭2900.6万吨，同比增加954.6万吨，增长49.05%，环比增加353.9万吨，增长13.9%。（海关总署）；3）7月份大秦线完成煤炭运输量3885万吨，同比增长6.91%。（中国煤炭资源网）  
        价格：唐山二级冶金焦周环比上涨4.76%    
        环渤海动力煤5500K报567/吨，周环比持平；唐山二级冶金焦报2200元/吨，周环比上涨4.76%；秦皇岛至广州运费报32.5元/吨，周环比上涨3.17%；秦皇岛至上海运费报35.5元/吨，周环比上涨2.90%。  
        库存：北方港口煤炭库存下降明显    
        截至本周末，秦皇岛港煤炭库存报641.5万吨，周环比下跌9.84%；曹妃甸港煤炭库存报509.5万吨，周环比下跌3.39%；天津港煤炭库存报199万吨，周环比上涨1.02%；京唐港煤炭库存报213万吨，周环比下跌3.18%。  
        风险提示：宏观经济形势调整，行业政策变化。