1.动力煤：本周国内动力煤止跌转涨，秦皇岛港5500  大卡动力煤最新平仓价为622元/吨，周环比上涨30  元/吨；秦皇岛港库存614.5  万吨，周环比减少70  万吨；六大电厂日耗煤量均值为81.52  万吨，周环比下降1.08  万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】需求方面，本周沿海六大电厂日耗均值  81.52  万吨，周环比下降1.08  万吨，沿海六大电厂日耗近半个月来基本维持80  万吨以上水平，符合旺季特征，但在今年夏季多雨水的挤压下，日耗并未超预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周三峡入库流量均值为32,443  立方米/秒，周环比上涨13.6%，同比上涨79%。受台风“摩羯”影响，未来一周南方预计暴雨天气增多，关注对日耗的影响。库存方面，截止2018  年8  月10  日，六大电厂库存1,512.50  万吨，周环比下降22.13  万吨，同比增加380.26  万吨，库存可用天数为18.72  天，周环比上升0.52  天，较去年同期增加5.26  天。港口方面，本周秦皇岛港库存641.5  万吨，周环比下降70  万吨，主要由于目前大秦线每天进行开天窗小规模检，煤炭发运量有所减少，同比来看秦港库存同比高出52  万吨。截止8  月2  日，江内港口库存1269万吨，相较高点下降79  万吨，同比高于219  万吨。总体来看，动力煤库存压力仍较大。供给方面，随着港口煤价上升，贸易商发运倒挂情况有所缓解，受衔接的淡季预期日耗走低影响，部分贸易商逐步减少采购，矿方库存有所上升。进口方面，澳洲5500  大卡66.5$，周环比下降1.5$；印尼3800  大卡$41，周环比下降3$，受近期汇率波动较大、政策多发影响，进口成交一般。7  月进口煤量2900  万吨，创近年历史新高，7  月下旬进口煤政策有所收紧，预计9  月进口煤量或有所减少。综合来看，受发运倒挂影响，矿方有减产挺价意向，本周港口煤价上涨，倒挂有所缩小，下游询价增多，贸易商情绪有所转向，加速港口煤价上涨。总体来看，动力煤库存压力仍较大，后续日耗面临走低预期，预计短期价格以稳为主。
        2.焦煤：本周京唐港主焦煤价格为1700  元/吨，与上周持平。本周炼焦煤市场运行偏稳。需求方面，本周焦企综合开工率为78.34%，周环比上涨2.48  个百分点，上涨主要集中在华北地区（+3.52%），华东地区（+3.88%），华北地区本周停止限电部分焦企恢复生产开工率上升，华东地区因徐州焦企逐步复产开工率持续回升至74%，已接近今年华东地区最高值76%。库存方面，从绝对量来看，本周国内110家样本钢厂炼焦煤库存合计760.23  万吨，环比减少2.06  万吨，同比增加43.47万吨；国内100  家独立焦化厂炼焦煤库存746.52  万吨，环比减少8.1  万吨，同比增加3.01  万吨。从相对量来看，本周钢厂焦化厂炼焦煤库存平均可用天数14.69天，环比下降0.57  天。总体来看，目前焦化厂、钢厂焦煤库存不在低位，随着环保政策的推进，焦企、钢企的限产执行对焦煤的补库积极性产生积极影响。供给方面，煤矿成交情况基本正常，但山西临汾及吕梁地区环保升级，煤矿和洗煤厂加强整治力度，本周洗煤厂关停数量继续增多，预计短期山西地区原煤、精煤供应均呈下降趋势。综合来看，下游焦炭价格上涨焦企利润良好，对焦煤价格形成一定支撑，焦煤价格以稳为主，后期需关注下游焦炭市场价格走势和焦企环保限产情况。
        3.焦炭：本周天津港一级焦平仓价为2350  元/吨，周环比上涨100  元/吨。本周焦炭市场运行偏强。本周焦炭第二轮提涨已基本落地，主流地区累计上涨200  元/吨。晋中地区部分焦企再次提涨100  元/吨，累计上涨300  元/吨。  需求方面，受环保限产影响，全国高炉开工率66.16%，周环比小幅下降0.83  个百分点。唐山地区由于排污攻坚的行动的持续展开，河北地区的高炉开工率受到影响。本周钢价高位震荡，钢厂生产积极性较高，对焦炭的需求较好。库存方面，本周110  家国内样本钢厂焦炭库存合计411.89  万吨，环比下降10.19  万吨，同比下降23.39  万吨。本周100  家国内独立焦化厂焦炭库存合计24.10  万吨，环比下降2.3  万吨，同比下降17.4  万吨，处于近六年最低水平。总体来看，与往年同期相比钢厂、焦化厂库存均处较低水平，焦企心态较好。供给方面，本周焦企综合开工率为78.34%，周环比上涨2.48  个百分点，上涨主要集中在华北地区（+3.52%），华东地区（+3.88%）。后续随着河北、山西等地陆续推进超低排放设备改造行动，以及环保督查范围的逐步扩大，预计焦炭供给或进一步收缩。综合来看，本周钢价高位震荡，焦企钢厂焦炭库存处于低位，焦企生产积极。从2018  年8  月20  日至2018  年11  月11  日，在2+26  城市、汾渭平原、长江三角地区，第二阶段环保督查即将开始，因焦炉限产的可操作性比高炉更强，预计会对焦炭供给产生更大影响。短期来看，在需求相对稳定的情况下，供给端收缩幅度预计加大，焦炭价格有望继续上涨。
        风险提示：宏观经济大幅下滑，煤价大幅下跌，焦炭限产不及预期，政策性调控煤价，新增产能大量释放，进口煤政策放开。